20150823-东兴证券-房地产行业周报_震荡加大_后市仍可看好地产股_12页_1001kb

房地产行业周报总结

核心内容

2015年8月23日发布的房地产行业周报指出，尽管上周房地产股整体表现不佳，但行业基本面仍保持良好，后市仍可看好。报告分析了上周地产股的走势、商品住宅成交情况、行业和公司动态，以及下周的投资建议。

主要观点

• 地产股表现：上周房地产股指数下跌12.98%，跌幅大于沪深300指数1.1个百分点。房地产股上涨的仅12家，下跌的达121家，市场整体震荡加大。
• 投资组合表现：东兴证券推荐的投资组合上周累计总收益为-11.96%，相对收益为1.02%，略超行业指数。其中，中信达地产表现相对较好，取得9.47%的相对收益；金融街也取得正的相对收益。
• 销售情况：8月份商品住宅成交环比涨跌互现，部分城市如合肥、天津、石家庄、上海、长沙等表现较好，涨幅在10%以上；而南昌、青岛、福州、济南、宁波等城市成交面积环比下降超过10%。
• 行业展望：虽然短期受A股下跌影响，但9月份销售旺季即将到来，有利于地产股反弹，整体行业仍被“看好”。
• 公司动态：部分房企在业绩、并购、转型等方面有积极表现，如绿地集团A股上市、金地商置、国兴地产、金科股份、龙光地产、碧桂园等。

关键信息

上周地产股表现

• 指数跌幅：中信房地产指数全周下跌12.98%，弱于沪深300指数。
• 个股涨跌：
  • 涨幅前五：
    • 银润投资：41.29%
    • 中国国贸：25.58%
    • 宁波富达：18.63%
    • 莱茵体育：17.65%
    • 华鑫股份：13.07%
  • 跌幅前五：
    • 轻纺城：-32.74%
    • 亚太实业：-27.05%
    • 粤宏远A：-25.10%
    • 南通科技：-24.71%
    • 首开股份：-24.47%

商品住宅成交情况

• 18个城市监测：商品住宅销售环比涨跌各半。
• 增长显著城市：
  • 合肥：36.11%
  • 天津：31.12%
  • 石家庄：23.86%
  • 上海：12.13%
  • 长沙：10.43%
• 下降显著城市：
  • 南昌：-29.74%
  • 青岛：-27.84%
  • 福州：-17.65%
  • 济南：-13.58%
  • 宁波：-12.50%
• 市场展望：8月为商品房销售淡季，9月销售旺季或带来回升。

投资建议

• 下周投资组合：保持不变，权重未调整，推荐组合为：
  • 金融街（30%）
  • 荣盛发展（30%）
  • 京投银泰（20%）
  • 信达地产（20%）
• 行业评级：看好，预计6个月内行业指数相对沪深300收益率将超过5%。

行业和公司动态

行业新闻

• 全国新房成交量下滑：8月成交量加剧下滑，尤其一线城市跌幅明显。
• 专项建设债券：万亿专项建设债券将刺激基建投资增长。
• 房企净利润率：36家上市房企平均净利润率降至9.12%，创历史新低。
• 企业并购：2015年上半年中国并购交易额创历史新高，增长达60%。
• “限购”政策影响：北京通州二手房市场降温，商住项目未受限购影响。

土地市场动态

• 广州萝岗：两宗宅地底价成交，总价11.1亿元。
• 上海嘉定：推出一宗纯住宅用地，起始价2.8亿元。
• 长沙整治“围而未建”地块：97%以上地块完成整治任务。
• 南沙土拍：两宗地块总价超9.7亿元，起始楼板价2750元/平方米。
• 惠城农村留用地：可挂牌交易或村企合作开发，需办理《国有土地使用证》。
• 苏州土拍：首次网上拍卖，16宗地块进入拍卖程序，2宗流拍。

公司新闻

• 绿地集团：A股上市，市值突破3000亿元。
• 金地商置：上半年合约销售总额达41.7亿元，收入增长219%。
• 国兴地产：上半年营业总收入增长50.66%，净利润增长37.03%。
• 富力地产：上半年净利17亿元，酒店业务亏损7000万元。
• 远洋地产：获准发行100亿元公司债，首期50亿元，利率3.78%。
• 中弘股份：拟以7.06亿港元收购开易控股，构建海外投融资平台。
• 融创中国：发债50亿元，用于补充营运资金和偿还债务。
• 金科股份：定增募资45亿元，推股权激励计划。
• 万达地产：运用互联网思维开发西双版纳项目。
• 协信地产：转向商业地产，计划扩张至20家购物中心。
• 恒盛地产：上半年亏损大幅增加，主要因无新项目完工及毛利率下降。
• 中国宝安：转让宝安地产15%股份，总价约12亿元。
• 碧桂园：上半年净赚48.8亿元，计划分拆物业与教育业务上市。

投资组合建议

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，从事房地产研究多年，曾获多项分析师奖项。
• 杨骞：理学硕士，擅长从区域经济角度分析房地产公司。
• 梁小翠：重庆大学金融学与产业经济学背景，关注房地产行业转型与金融。
• 杨浩博：中央财经大学房地产经济学专业，提供报告内容支持。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：本报告观点、逻辑和论据为分析师研究成果，引用信息已注明出处。
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