20210419-华联期货-铁矿石周报_港存累库_关注结构性矛盾_4页_624kb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石期现价格同步上涨，主要受到供需变化及结构性需求支撑的影响。尽管当前铁矿石供需格局变化不大，但海外发运量减少、唐山部分高炉恢复生产以及钢厂对高中品粉矿的偏好，共同推动了铁矿石价格的上行趋势。随着钢材旺季的到来，钢厂在高利润驱动下生产积极性增强，预计短期内铁矿石价格仍将维持偏强运行态势。

主要观点

• 价格走势：本周铁矿石期现价格共振上行，期现价差有所收敛，品位价差继续分化，PB-超特价差大幅走扩。
• 供需分析：海外发运量减少，后期到港量将有所下降，而国内高炉开工率和日均铁水产量小幅回升，显示需求端有所增强。
• 结构性支撑：钢厂对高中品粉矿的偏好带来结构性需求支撑，进一步推动价格上涨。
• 市场预期：短期来看，成材高利润对铁矿石需求形成提振，预计矿价将继续偏强运行。

操作建议

• 单边操作：建议关注09合约，价格区间在1000-1080之间震荡。
• 套利策略：59正套策略仍可持有。

关键关注点与风险因素

• 疫情控制：海内外疫情控制情况可能影响供应链稳定性及需求变化。
• 到港情况：港口库存持续累库，但疏港量有所回升，后期库存有望去库。
• 政策变化：钢铁行业相关政策的调整可能对市场产生重要影响。

基本面分析

1、价格与价差

• 上周铁矿石期现价格偏强运行。
• 期现价差有所收敛，品位价差延续分化。
• PB-超特价差大幅走扩，显示不同品位矿石价格差异扩大。

2、供应情况

• 澳巴发运总量为2012.4万吨，环比减少391.7万吨。
• 全国26港到港总量为2372.8万吨，环比增加258.2万吨。
• 澳洲发运继续回落，后期到港量预计下降。

3、需求情况

• 247家钢厂高炉开工率为78.13%，环比增加0.26%。
• 日均铁水产量为233.36万吨，环比增加1.93万吨。
• 唐山部分钢厂整改完成恢复生产，非限产区域高炉复产，推动开工率和铁水产量小幅回升。

4、库存情况

• 截至4月16日，全国45港港口库存为13315.37万吨，环比增加216.55万吨。
• 日均疏港量为290.01万吨，环比增加9.1万吨。
• 港口库存延续累库，但疏港量回升，后期库存或迎来去库。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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