计算机行业深度研究报告：人工智能，2019年和2017年有什么不同？-20190213-华创证券-19页_1mb

计算机行业深度研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦人工智能领域，对比分析2019年与2017年的行业变化，指出人工智能在2019年进入加速落地阶段，同时探讨行业面临的挑战与机遇。

主要观点

• 商业化进程加快：2017年之后，人工智能细分赛道头部企业如商汤科技、旷世科技、依图科技等完成C/D轮融资，资本对这些企业的未来落地能力更加看好。部分企业如商汤科技已实现盈利，业务落地速度加快。
• 政策推动：自2016年起，人工智能政策密集出台，2017年首次写入政府工作报告，2017年7月国务院发布《新一代人工智能发展规划》，标志着人工智能上升至国家战略高度。
• 应用场景拓展：人工智能在安防、政法、教育、无人驾驶等垂直行业加速落地，推动行业从技术探索向实际应用转变。
• 人才争夺趋缓：经济下行与一级市场寒冬背景下，AI人才薪酬上涨压力有所缓解，企业成本压力得到一定程度的释放。
• 科创板利好：科创板将重点支持人工智能等高精尖产业，独角兽企业有望率先登陆科创板，提升行业关注度。
• 投资建议：推荐科大讯飞、恒生电子、华宇软件、中科曙光、四维图新，建议关注佳都科技等公司。

关键信息

一、细分赛道头部公司融资情况

• 融资集中：2018年，AI领域融资总额快速上升，资本向头部企业集中，C/D轮融资成为主流。
• 代表企业：
  • 商汤科技：完成D轮融资，估值达60亿美元。
  • 旷视科技：完成D轮融资，估值达50亿美元。
  • 优必选：获得腾讯领投的8.2亿美元C轮融资。
  • 依图科技：完成C+轮融资。
  • 云从科技：完成B+轮融资。
  • 地平线机器人：完成B轮融资。
  • 推想科技：完成C轮融资。
  • 思必驰：完成D轮融资。
  • 云知声：完成C+轮融资。

二、人工智能加速落地行业

• 安防：进入“人工智能+安防”2.0时代，华为、海康威视、大华等企业推出“软件定义摄像机”“AI Cloud”“HOC城市之心”等产品，推动行业向解决方案发展。
• 教育：AI技术推动教学数字化转型，百度教育大脑3.0、科大讯飞智慧教育产品等广泛应用。
• 政法：智慧法检建设加速，如“206系统”在上海市法院的应用，以及苏州法院的“电子卷宗智能编目系统”。
• 无人驾驶：技术逐渐成熟，2020年有望成为L3级量产元年，百度Apollo、宝马等企业持续推进自动驾驶技术。

三、人才成本压力缓解

• 薪酬溢价：2017年AI人才薪酬明显高于整体水平，但2018年人才流动减少，成本压力有所缓解。
• 招聘趋势：2018年第三季度IT/互联网行业职位数同比减少51%，显示人才争夺战趋缓。

四、科创板对人工智能的重视

• 政策支持：科创板重点支持新一代信息技术、人工智能等高新技术产业，推动与制造业深度融合。
• 独角兽企业：商汤科技、旷视科技、云从科技、寒武纪科技、依图科技等AI独角兽企业有望率先登陆科创板。

五、重点公司投资建议

六、风险提示

• 政策风险：政策支持力度不及预期可能影响行业发展。
• 落地风险：AI产业化落地进程缓慢可能影响商业化发展。

总结

2019年，人工智能行业在政策支持、资本投入、技术突破和应用场景拓展等方面均取得显著进展。头部企业在融资与商业化方面表现突出，同时人才成本压力有所缓解，为行业带来新的发展机遇。科创板的设立进一步提升了AI产业的关注度，推动其加速发展。报告重点推荐科大讯飞、恒生电子、华宇软件、中科曙光、四维图新等企业，认为它们在2019年将有较好表现。然而，行业仍需警惕政策与产业化落地不及预期的风险。