联讯晨报-20180806 总结
核心内容概述
本报告为2018年8月6日的联讯晨报，内容涵盖两岸三地主要股指、国际主要股指、主要商品期货、主要外汇数据，以及行业分析和市场评论。此外，还包含两融数据、分析师观点、投资评级说明和免责声明。
一、主要股指表现
两岸三地主要股指
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
2,740.44 |
-1.0 |
| 沪深 300 |
3,315.28 |
-1.65 |
| 深证成指 |
8,602.12 |
-2.03 |
| 中小板指 |
5,942.0 |
-2.35 |
| 创业板指 |
1,481.61 |
-1.89 |
| 三板做市指 |
802.07 |
-0.36 |
| 恒生指数 |
27,676.32 |
-0.14 |
| 台湾加权指 |
11,012.43 |
+0.75 |
国际主要股指
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 道琼斯工业 |
25,462.58 |
+0.54 |
| 标普500 |
2,840.35 |
+0.46 |
| 纳斯达克 |
7,812.01 |
+0.12 |
| 富时100 |
7,659.1 |
+1.09 |
| 德国DAX |
12,615.76 |
+0.55 |
| 日经225 |
22,525.18 |
+0.05 |
二、主要商品期货与外汇
主要商品期货
| 名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 纽约原油 |
61.19 |
+0.43 |
| COMEX 黄金 |
1,319.3 |
-1.58 |
| LME 铜 |
7,109.0 |
0.00 |
| LME 铝 |
2,214.0 |
0.00 |
| BDI 航运 |
1,773.0 |
+0.96 |
主要外汇
| 外汇 |
收盘价 |
涨跌% |
| 美元指数 |
95.2 |
+0.02 |
| 美元/人民币 |
6.83 |
+0.56 |
| 欧元/美元 |
1.16 |
-0.16 |
| 美元/日元 |
111.22 |
-0.39 |
三、市场分析与观点
1. 新三板市场动态
- 金力永磁过会：江西金力永磁科技股份有限公司（835009.OC）首发获通过，成为新三板转板成功企业之一。
- 新三板转板过会率：2018年7月新三板企业过会率仅为33.3%，低于整体过会率59.1%。
- 中报发布情况：本周274家新三板企业发布中报，圣泉集团为净利润最高的企业。预计下周将有663家企业发布中报。
- 年报问询函：7月股转共发布96份年报问询函，数量远超2017年全年，显示监管力度加大。
2. 新三板企业动态
- 安达科技终止上市申请：公司撤回在创业板的上市申请，主营业务为磷酸铁和磷酸铁锂的研发、生产及销售。
四、基建行业分析
1. 基建投资资金来源
- 基建投资资金主要来自自筹资金、国内贷款、预算内资金和其他资金。
- 自筹资金占比约60%以上，其中政府性基金、PPP、城投债和非标是主要构成。
2. 基建投资面临的困境
- PPP清理：政策收紧导致融资渠道受限。
- 资管新规：对非标融资产生压制。
- 地方债发行和信用市场波动：影响融资能力。
- “紧信用”和“严监管”：综合作用导致基建投资增速下滑。
3. 政策转向与基建投资前景
- 自7月18日起，央行推出多项宽松政策，包括窗口指导购买低等级债券、松绑资管新规等。
- 若非标融资恢复5000亿元，全年基建增速有望反弹至6.6%；若财政进一步发力，有望回升至两位数。
4. 基建行情参考历史表现
- 2012年政策宽松带动基建行情，持续约4个月，建筑央企平均涨幅25%。
- 2018年基建股表现由业绩驱动，PE约7.7x，PB约0.85x，若基建投资企稳，估值和业绩双重驱动有望出现。
5. 水泥行业分析
- 水泥需求下滑约10%，但价格表现坚挺，尤其在供需结构优化的区域。
- 2018年水泥股表现优于大盘，但估值持续下行，若基建投资回升，有望实现业绩和估值双击。
五、外汇风险准备金政策解读
- 政策背景：8月6日起，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。
- 历史对比：2015年8月31日曾征收20%的外汇风险准备金，2017年9月调为0。
- 政策影响：此次重征外汇风险准备金旨在应对人民币持续贬值压力，具有信号意义，可能预示后续有更多措施出台以稳定汇率。
六、投资建议与评级
1. 建筑装饰行业投资建议
- 上调评级至“增持”：建筑板块受益于政策驱动，预计跑赢大盘。
- 重点推荐企业：建筑央企（如中国交建、葛洲坝、中国铁建、中国建筑）、中西部基建龙头（如四川路桥）、生态建设龙头（如岭南股份、名家汇）等。
- 关注品种：股价弹性品种如西藏天路、北新路桥等。
2. 水泥行业投资建议
- 重申“看高一线”观点：水泥行情有望从业绩驱动向业绩和估值双重驱动转换。
- 重点推荐：华新水泥（需求下滑最小）、海螺水泥和万年青（价格表现最佳）、冀东、塔牌等具备加杠杆可能的经济发达地区龙头，以及60周年庆受益品种宁夏建材。
七、分析师与联系方式
- 朱俊春：联讯证券首席策略分析师，复旦经济学硕士，证书编号：S0300517060002。
- 联系方式：
- 北京：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
- 上海：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com
- 深圳：未提供具体联系人信息
八、免责声明
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- 投资决策需独立判断，本报告不构成投资建议。
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