20170228-申万宏源-化工周报_万华3月MDI挂牌价上调_甲苯_硝酸_醋酸等价格上涨_24页_2mb

2017年2月化工行业周报总结

核心内容概览

2017年2月28日发布的化工周报显示，本周化工品价格波动明显，部分产品价格大幅上涨，而其他产品则出现下跌。整体市场呈现出一定的分化趋势，尤其是MDI、甲苯、硝酸、醋酸等产品价格上涨，而环氧丙烷、天然橡胶等产品价格下跌。此外，油价小幅上涨，但国内化工品价格整体呈现微跌态势。

主要观点

1. 化工品价格变化

• 上涨品种：甲苯（+12.2%）、纯MDI挂牌价（+11.7%）、纯MDI市场价（+10.9%）、聚合MDI挂牌价（+8.3%）、嘉化硫酸98%（+8.2%）。
• 下跌品种：环氧丙烷（-8.5%）、天然橡胶（-7.9%）、东南亚纯苯（-7.8%）、丁苯橡胶（-6.9%）、纯苯（-6.8%）。

2. 价差变化

• 价差扩大：TDI-甲苯价差扩大0.3%。
• 价差缩小：乙炔法PVC-电石价差缩小11.2%，草甘膦-甘氨酸价差缩小1.3%，MDI-苯胺价差缩小0.3%。
• 价差持稳：炭黑-煤焦油价差保持稳定。

3. 油价波动

• Brent原油：收于55.99美元/桶，周涨幅0.32%。
• NYMEX原油：收于53.99美元/桶，周涨幅1.1%。
• 周均价：Brent为56.25美元/桶，涨0.89%；NYMEX为53.9美元/桶，涨1.31%。
• 美国原油库存：2月17日为5.187亿桶，较前一周增加60万桶。
• 美国原油产量：2月17日为900.1万桶/天，较前一周增加2.4万桶/天，较一年前减少10.1万桶/天。
• 美国钻机数：2月24日为754台，周增加3台，年增加252台。

4. 成品油价差

• 汽油价差：国内与国际价差为729元/吨，涨跌幅为18.4%。
• 柴油价差：国内与国际价差为837元/吨，涨跌幅为24.0%。
• 航煤价差：国内与国际价差为38元/吨，涨跌幅为1.0%。

5. 东南亚化工品价格

• 乙烯：价格下跌0.4%至1145美元/吨。
• 丙烯：价格下跌2.0%至960美元/吨。
• 丁二烯：价格持稳在2950美元/吨。

6. 基础化工产品价格

• 钛白粉：继续上涨，金红石型价格在16200-17500元/吨，锐钛型价格在14500-15500元/吨。
• 尿素：价格下跌，山东两河出厂价至1630-1650元/吨。
• 磷肥：一铵价格小幅回落，二铵价格稳定。
• 钾肥：国产钾盐湖价格持稳，进口钾港口到货量较少。
• 硫酸钾：市场现货紧俏，价格持续上涨约50元/吨。

7. 农药市场

• 除草剂：麦草畏价格稳定，草甘膦价格在2.35-2.40万/吨，草铵膦价格稳定在16.0万/吨，百草枯价格稳定在19万/吨。
• 杀虫剂：吡虫啉价格提升至15.2-15.5万/吨，啶虫脒价格提升至16.0-16.5万/吨。
• 杀菌剂：多菌灵价格稳定在3.8万/吨，广信成交价在3.65万/吨，百菌清价格稳定在3.4万/吨。

8. 聚氨酯市场

• MDI：万华宁波装置推迟检修，聚合MDI挂牌价上调至26000元/吨。
• PVC：乙炔法PVC价格下跌3.5%至6275元/吨。

9. 化纤市场

• PTA：价格下跌1.6%至5450元/吨。
• MEG：价格下跌1.6%至7370元/吨。
• 涤纶：价格微跌，FDY和DTY分别下跌0.9%和0.2%。
• 粘胶：报价微涨0.1%至17400元/吨。
• 氨纶：价格微涨0.9%至33000元/吨。
• 锦纶：价格稳定，己内酰胺、切片、FDY和DTY分别上涨0.8%、下跌1.0%、微涨0.8%和微涨0.4%。

关键信息

长期投资建议

• 周期行业：重点推荐MDI、安赛蜜、粘胶、麦草畏、玻纤、轮胎等。
• 推荐公司：
  • 轮胎产业链：青岛双星、玲珑轮胎、风神股份、赛轮金宇、阳谷华泰。
  • MDI：关注估值低的龙头万华化学。
  • 粘胶行业：南京化纤、三友化工、中泰化学。
  • 农药中间体：联化科技。
  • 电子化学品：鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、强力新材、南大光电。
  • 锂电材料：沧州明珠、杉杉股份、湖南海利。
  • OLED材料：万润股份、濮阳惠成、时代新材、新纶科技。
  • 石墨烯应用：中泰化学、道氏技术、德尔未来。

表格与图表摘要

表1：基础化工重点公司盈利预测及估值

• 包含农药、纺织化学品、化肥、特种化学品、化纤、轮胎、电子化学品等分类。
• 重点公司包括新安股份、江山股份、扬农化工、长青股份、闰土股份、云天化、华鲁恒升、盐湖股份、金正大、云图控股、万华化学、中国巨石、ST江化、沧州明珠、金禾实业、新宙邦、国瓷材料、新和成、康达新材、红宝丽、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、双星新材、赛轮金宇、阳谷华泰、黑猫股份、光华科技、强力新材、飞凯材料、鼎龙股份、雅克科技、万润股份、濮阳惠城、福斯特等。
• 各公司盈利预测及估值数据涵盖15A、16E、17E、18E等。

表2：石油化工产品价格变化情况

• 包括原油、美国成品油、新加坡成品油、国内成品油含税出厂价、国内-国际成品油不含税价差、炼油价差、三烯、三烯与石脑油价差、合成树脂、合成树脂与石脑油价差等。
• 数据涵盖周价格、涨跌幅、历史均价等。

图表信息

• 图1至图24展示了Brent、WTI、国内成品油价格、东南亚化工品价格、合成树脂与石脑油价差、国内化工品价格、国际化工品价格等。
• 图表来源包括BLOOMBERG、隆众石化商务网、百川资讯等。

总结

整体来看，本周化工品价格波动较大，部分产品价格大幅上涨，而另一些则下跌。油价小幅上涨，但国内化工品价格整体微跌。行业供需改善、原材料价格上涨、下游需求强劲等因素推动部分产品价格上涨。投资建议聚焦于周期行业和成长股，推荐了多个公司，涵盖轮胎、MDI、粘胶、农药、电子化学品等板块。数据来源包括多家市场分析机构，提供详细的盈利预测和估值信息。