20231226-国金证券-_数_看期货_商品BACK结构缩小_定价重回产业逻辑_14页_1mb

股指期货市场本周整体表现分化，上证50期指领涨151%，中证1000期指领跌296%。基差率和跨期价差数据显示大市值风格占优，小市值期指贴水，基差波动受交易情绪影响大。主动对冲策略因市场波动出现回撤，回撤时间创2019年以来最长，策略性能短期不佳可能源于投资者预期偏差。商品期货市场本周整体上涨196%，能化板块表现最佳，价差结构恢复到平均水平，反映地缘冲突减弱和产业逻辑回归，支持短期统计套利。

风险提示包括模型失效、政策变化和市场不确定性。