20160822-联讯证券-新三板电力设备行业周报_新能源汽车政策有望近期出台_年底或迎来抢装行情_18页_1mb

新能源汽车政策有望近期出台，年底或迎来抢装行情

核心内容概述

本文为2016年8月22日由联讯证券分析师付立春及研究助理樊志斌发布的行业研究报告，主要分析了新能源汽车、光伏、风电及智能电网等电气设备行业的市场动态、政策预期、投资机会及风险提示等内容。报告指出，随着新能源汽车补贴政策的调整，行业将进入长期成长阶段，年底有望迎来抢装行情。同时，光伏行业进入“领跑者”时代，竞争加剧，企业需提升效率与质量；风电行业受弃风率影响，投资重心向南方高海拔山地和海上风电转移；智能电网则受益于农网改造，市场规模庞大。

主要观点

新能源汽车

• 政策支持：碳配额政策的落地为补贴退坡后的行业提供长期动力，财政部与工信部表示将调整补贴政策，提高技术门槛。
• 市场前景：年底抢装行情预期较强，重点推荐电动物流车产业链相关企业。
• 产业链重点：
  • 电池：推荐天丰电源（832283）、威能电源（834851）和天劲股份（831437）。
  • 充电桩：推荐富电绿能（430087）和国充充电（837195）。
• 行业数据：2016年上半年动力电池出货量达6.67Gwh，同比增长1.45倍；上海市建成充电桩近4万个。

光伏

• 行业趋势：进入“领跑者”时代，企业开始拼效率与质量，地方政府清理光伏僵尸企业。
• 政策导向：电价补贴向分布式光伏和光伏扶贫倾斜。
• 重点推荐：昌盛日电（835154）和鸿禧能源（835183）。
• 行业数据：上半年光伏抢装达15GW，多晶硅片、电池价格持续下滑。

风电

• 行业现状：上半年弃风率高达21%，弃风电323亿度，国家暂停高弃风率地区新增项目。
• 投资转移：投资逐步向南方高海拔山地和海上风电转移。
• 重点推荐：世优电气（830827）和珠海港昇（836052）。
• 行业数据：风电设备容量达138.03GW，弃风率较高地区如甘肃、新疆、吉林等暂停新增项目。

智能电网

• 投资机会：受益于农网改造，市场规模预计超万亿元。
• 重点推荐：雷诺尔（833586）、和信瑞通（836493）和协昌科技（831954）。

关键信息

• 市场表现：本周新三板电气设备板块成交量为1561万股，成交金额1.20亿元，板块整体下跌2.01%。
• 子板块表现：其他电气设备和太阳能板块成交量较高，电池板块成交金额最大；电机板块下跌15.95%。
• 政策动态：
  • 新能源汽车补贴政策将调整，提高技术门槛。
  • 光伏行业进入“领跑者”时代，地方政府清理僵尸企业。
  • 风电行业因弃风率问题，投资方向有所转移。
• 行业数据：
  • 新能源汽车1-6月产销量均突破17万辆，全年有望达70万辆。
  • 风电上半年弃电323亿度，弃风率21%。
  • 多晶硅片、多晶硅电池、单晶硅电池价格持续下滑。
• 投资组合：
  • 新能源汽车：天丰电源（买入）、天劲股份（持有）、威能电源（持有）。
  • 光伏：昌盛日电（推荐）、鸿禧能源（推荐）。
  • 风电：世优电气（买入）、珠海港昇（推荐）。
  • 输配电：雷诺尔（买入）、和信瑞通（推荐）、协昌科技（买入）。
  • 充电桩：富电绿能（推荐）、国充充电（推荐）。

风险提示

• 政策变化风险：补贴政策调整、风电投资限制等。
• 竞争加剧风险：光伏行业洗牌、新能源汽车市场激烈竞争。

合规提示

• 协昌科技：联讯证券为其做市商之一，未持有1%以上股份。
• 雷诺尔：联讯证券为其做市商之一，未持有1%以上股份。
• 免责声明：报告基于公开信息，不保证其准确性，投资决策由客户自行承担。

总结

本文从新能源汽车、光伏、风电和智能电网等多个子行业出发，分析了市场动态、政策走向及投资机会。在政策支持和行业发展的双重驱动下，新能源汽车、光伏、风电等领域均具备良好的增长潜力，尤其是电动物流车、分布式光伏、山地风电和海上风电等细分领域。同时，报告提醒投资者关注政策变化和行业竞争带来的风险，并提供了具体的投资组合建议。