20160605-安信证券-电子元器件行业深度分析：声音的世界，巨头的战争_28页_3mb

文档总结

核心内容

文档主要分析了智能音响作为下一个互联网和物联网入口的发展趋势，强调了其在智能家居和语音交互技术中的重要性。同时，提出了相关投资建议，并列举了多个行业的股票标的。

主要观点

• 声学是互联网新入口：随着Amazon Echo等产品的成功，声学成为连接人与智能设备的新方式，是未来人机交互的重要组成部分。
• 语音交互技术成熟：语音识别技术日益成熟，准确率和响应时间不断提升，即将突破量变到质变的临界点，成为人机交互的新标准。
• 智能音响作为物联网入口：智能音响不仅是音乐播放设备，更是智能家居系统的控制中心，能够整合多种功能，实现语音控制、数据服务等。
• 流媒体音乐推动智能音响市场发展：流媒体音乐的普及为智能音响提供了更广阔的市场空间，推动其成为数字音乐时代的重要载体。
• 行业发展趋势：智能音响市场增速快，预计未来几年将保持高速增长，成为智能硬件市场的重要组成部分。

关键信息

智能音响发展趋势

• Amazon Echo是智能音响的先驱，其销量和用户评价均超预期，成为语音交互的典范。
• 智能音响具备语音识别、音乐播放、智能家居控制等功能，成为未来家庭的智能入口。
• 语音交互技术的成熟将推动其在智能家居、汽车、手机等领域的广泛应用。

音乐产业与智能音响结合

• 流媒体音乐市场增长迅速，2015年全球数字音乐市场规模首超实体音乐。
• 音乐版权争夺进入平稳期，音乐行业收入增长，内容收费与硬件结合成为趋势。
• 智能音响将作为内容平台，提供精准营销、音乐推广等增值服务，构建声学生态圈。

巨头布局与产业链

• 亚马逊、谷歌、苹果等互联网巨头纷纷布局智能音响产品，推动行业快速发展。
• 智能语音产业链包括技术提供商、后端服务提供商和入口平台商，其中技术提供商主要负责语音识别和合成。
• 京东与科大讯飞合作推出DingDong智能音箱，融合了语音识别、硬件开发、内容供应等多方面的优势。

投资建议

• 电子行业：推荐国光电器、全志科技、歌尔声学、信维通信。
• 计算机行业：重点推荐科大讯飞、和而泰、东方网力、奥飞娱乐、光一科技、安妮股份。
• 传媒行业：推荐苏宁环球、华录百纳、中南文化、暴风科技、乐视网。

风险提示

• 音响智能硬件发展低于预期。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

分析师声明

• 赵晓光、胡又文、杨文硕、王晨均为具备证券投资咨询执业资格的分析师，声明对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正。

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