海外新能源汽车政策深度解读_46页_3mb

电气设备与海外新能源汽车政策深度解读总结

核心内容概述

本报告从全球政策视角分析了新能源汽车的发展趋势及各国支持政策，重点聚焦欧洲、美国和日本等地区的政策动态，并探讨了政策对电动车销量的拉动作用。同时，对主要上市公司进行了基本状况和EPS、PE等财务指标的简要分析，提出了投资建议和风险提示。

主要观点

• 全球电动化趋势不可逆转：2020年被视为全球电动化元年，政策、优质供给和市场需求三者共振推动新能源汽车发展。
• 政策是核心驱动力：欧洲碳排放法规、中国双积分政策是全球新能源汽车发展的关键驱动力。海外特别是欧美国家加大了对新能源汽车的政策支持。
• 欧洲政策力度最大：欧洲的减排法规和补贴政策是推动新能源汽车发展的最有效手段。欧盟碳排放标准升级，导致车企必须加速电动化以满足法规要求。
• 电动车经济性提升：随着补贴和税收优惠的增加，电动车的全生命周期成本相比燃油车显著降低，使其更具吸引力。
• 全球供应链投资机会：电动化趋势下，全球一线供应链企业（如宁德时代、恩捷股份、璞泰来等）将成为投资重点。

关键信息

全球电动车市场概况

• 上市公司数量：241家
• 行业总市值：3213214百万元
• 行业流通市值：2471318百万元

重点公司基本状况（截至2020-07-23）

欧洲政策综述

• 减排升级：2020年1月1日起，欧盟实施新的碳排放标准，要求新车排放量低于95g/km，2025年和2030年分别降低至81g/km和59g/km。
• 政策刺激：欧洲各国推出高强度电动车支持政策，如延长或提高新能源车补贴额度与补贴范围，同时加大充电基础设施建设。
• 市场增长：预计2020年欧洲电动车销量将超过85万辆，同比增长54%；2021年销量预计达到150万辆以上，同比增长94%。

欧洲主要国家政策分析

• 挪威：

  • 电动车渗透率全球最高，达70%。
  • 政策原因包括优越的地理资源结构、购车用车经济性、续航适配出行模式、开放市场、高社会发展水平、信息公开力度等。
  • 政策支持：购车补贴、税收减免、公共充电设施建设等。

• 德国：

  • 政策加码，计划10年内增加1000万辆EV。
  • 政策目标：到2030年实现电动车保有量700-1000万辆，减排40%。
  • 政策内容：购车补贴、税收抵免、充电设施建设、公司车税率减免等。

• 法国：

  • 采用奖罚结合的政策，推动电动车销售增长。
  • 政策目标：到2022年电动车销量相比2017年增长五倍。
  • 政策内容：购车补贴、注册税优惠、充电设施建设、公司车税率减免等。

• 英国：

  • 提出“Road To Zero”战略，目标2040年禁售燃油车。
  • 政策内容：购车补贴、公司车税率下调、充电设施建设、免费停车等。

• 意大利：

  • 电动车渗透率较低，但增长空间巨大。
  • 政策内容：生态激励计划、以旧换新补贴、税收减免等。

• 西班牙、瑞典、荷兰、丹麦、芬兰、比利时、卢森堡：

  • 各国均推出不同程度的电动车补贴政策，提升市场渗透率。

美国政策分析

• 政策提升换购可及性：通过税收补贴和积分政策，提升电动车换购的经济性和可行性。
• 政策更新：CAFE政策被SAFE政策替代，降低减排要求，提升新车价格竞争力。
• 加州ZEV计划：要求车企每年销售一定量零排放车辆，未达标将面临罚款。
• 政策展期：新能源车补贴展期至2023年，推动电动车普及。

日本与韩国政策分析

• 日本：

  • 国家能源结构推动新能源多技术同步发展，混动和氢能技术领先。
  • 政策目标：到2030年，混动、电动及插混汽车新车销售市场占比近70%。
  • 政策内容：购车补贴、税收减免、充电设施建设等。

• 韩国：

  • 补贴缓慢退坡，推进电动汽车基础设施建设。
  • 政策内容：购车补贴、税收减免、充电设施建设等。

政策对销量的拉动作用

• 碳排放叠加新车型：推动电动车销量同比增长明显。
• 欧洲电动车全年爆发增长趋势：预计2020年销量将超过85万辆，2021年预计达到150万辆以上。

投资建议

• 短期来看：疫情不影响电动车发展趋势，全球各国大力支持新能源汽车发展，电动化趋势不可逆转。
• 中期来看：全球主流供应链加速爆发，未来三年是电动化趋势性机会。
• 投资主线：始终围绕全球一线供应链投资主线，优选竞争格局优异、切入全球电动车主流供应链（特斯拉、大众MEB、LG、CATL等）的全球龙头。
• 推荐标的：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、三花智控、亿纬锂能、比亚迪、宏发股份、拓普集团、新宙邦、天赐材料、当升科技、先导智能、赢合科技等。

风险提示

• 新能源汽车补贴政策不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 竞争加剧导致产品价格大幅下降

图表目录

• 图表1：主要国家政策汇总
• 图表2：各国纯电动汽车补贴最高上限（欧元）
• 图表3：新能源汽车政策框架
• 图表4：欧盟减排目标及实际排放水平（g/km）
• 图表5：2007-2018欧盟28国新车平均碳排放实际水平
• 图表6：欧盟2018年各国新车碳排放实际水平
• 图表7：欧盟2019/629碳排放标准分析
• 图表8：截止2019年底欧盟地区充电桩数量
• 图表9：挪威电动车月度销量及渗透率（辆）
• 图表10：挪威新能源车高渗透率分析
• 图表11：挪威新能源车相关政策
• 图表12：挪威电动车经济性平价分析（欧元）
• 图表13：德国新能源汽车销量（辆）
• 图表14：德国新能源汽车政策发展时间线
• 图表15：德国新能源汽车激励政策
• 图表16：法国新能源汽车销量（辆）
• 图表17：法国生态奖金计划2018-2022
• 图表18：法国新能源汽车相关政策
• 图表19：法国政策发展时间线
• 图表20：英国新能源汽车销售数据
• 图表21：英国新能源汽车战略
• 图表22：英国政策发展时间线
• 图表23：英国新能源汽车激励政策
• 图表24：意大利新能源汽车销量（辆）
• 图表25：意大利历年新能源汽车支持政策
• 图表26：西班牙新能源汽车销量（辆）
• 图表27：西班牙历年新能源汽车支持政策
• 图表28：瑞典新能源汽车销量（辆）
• 图表29：瑞典历年新能源汽车支持政策
• 图表30：荷兰新能源汽车销量（辆）
• 图表31：荷兰历年新能源汽车支持政策
• 图表32：丹麦新能源汽车销量（辆）
• 图表33：丹麦新能源汽车支持政策
• 图表34：芬兰新能源汽车销量（辆）
• 图表35：芬兰新能源汽车支持政策
• 图表36：比利时新能源汽车销量（辆）
• 图表37：比利时新能源汽车支持政策
• 图表38：卢森堡新能源汽车支持政策
• 图表39：美国新能源汽车政策发展阶段
• 图表40：美国现行新能源汽车税收补贴政策
• 图表41：2019可再生能源增长法补贴情况
• 图表42：燃烧效率政策CAFE与SAFE对比
• 图表43：美国电动车与燃油车全生命周期成本对比（元）

总结

本报告全面分析了全球新能源汽车政策趋势，重点讨论了欧洲、美国和日本的政策支持，指出电动车市场增长迅速，政策推动是主要驱动力。同时，提出了投资建议，推荐关注全球一线供应链企业，并提醒了相关风险。