食品饮料行业10月线上数据专题报告：茅台高增验证电商放量，休闲食品龙头增势良好-20191111-华创证券-19页_1mb

食品饮料行业10月线上数据专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了2019年10月阿里平台食品饮料类目中白酒、乳制品、调味品、保健品、休闲食品及奶粉等子行业的线上销售情况，总结了各品类的增长趋势、品牌表现及市场格局变化。

主要观点与关键信息

一、白酒：行业增速稳健，茅台份额显著提升

• 整体表现：10月阿里渠道酒类销售额8.89亿元，同比增长10.27%；均价156.40元，同比增长8.59%。
• 国产白酒：线上销售额4.88亿元，同比增长28.43%；均价276.33元，同比增长42.38%。
• 品牌增长：
  • 茅台销售额2.09亿元，同比增长75.04%，线上份额达40%，远超其他品牌。
  • 泸州老窖销售额同比增长99.06%，表现尤为亮眼。
• 趋势：茅台通过天猫等渠道开始直销放量，成为增长主力。

二、乳制品：线上销售延续高增，伊利份额保持领先

• 整体表现：10月阿里渠道乳制品销售额7.69亿元，同比增长84.44%；均价56.71元，同比下降0.19%。
• 品类变化：
  • 白奶占比53.09%，同比下降14.58pcts。
  • 酸奶占比20.44%，同比下降9.79pcts。
• 品牌表现：
  • 伊利销售额1.74亿元，同比增长82.93%，线上份额21.64%。
  • 蒙牛销售额1.33亿元，同比增长64.46%，线上份额16.59%。
  • 光明销售额3041万元，同比增长13.00%。
• 热销产品：
  • 伊利高钙低脂牛奶（24盒装）和蒙牛纯甄（24盒装）分列白奶和酸奶榜首。

三、调味品：行业增速下滑，千禾李锦记表现亮眼

• 整体表现：10月阿里渠道日常调味品销售额9848.19万元，同比下降32.46%。
• 品牌表现：
  • 千禾销售额1130.13万元，同比增长377.72%，位居榜首。
  • 李锦记销售额625.95万元，同比增长90.87%。
  • 海天销售额1705.74万元，同比增长17.17%。
• 趋势：行业增速波动较大，千禾、李锦记等品牌表现突出，海天仍保持强势。

四、保健品：线上销售承压，品牌店占比提升

• 整体表现：10月阿里渠道保健品销售额14.59亿元，同比下降11.91%；均价133.62元，同比增长16.34%。
• 渠道变化：
  • 天猫渠道占比68.67%，同比提升9.47pcts。
  • 淘宝渠道销售额同比下降29.91%。
• 品牌表现：
  • 汤臣倍健销售额1.16亿元，同比下降9.28%。
  • Swisse销售额8186.46万元，同比增长7.36%。
  • 修正销售额3987.26万元，同比下降6.06%。
• 趋势：品牌店占比持续提升，维生素类产品销售表现良好。

五、休闲食品：龙头增长良好，线上集中度提升

• 整体表现：10月阿里系休闲食品销售额49.86亿元，同比下降10.12%；均价24.43元，同比下降19.01%。
• 品类表现：
  • 饼干类销售额10.18亿元，位居第一。
  • 糕点类销售额9.83亿元，位居第二。
  • 坚果类销售额9.01亿元，位居第三。
• 品牌表现：
  • 三只松鼠销售额6.62亿元，同比增长38.52%。
  • 百草味销售额3.81亿元，同比增长68.96%。
  • 良品铺子销售额3.24亿元，同比增长22.06%。
• 趋势：线上集中度提升，CR3为27.41%，同比提升9.95pcts；每日坚果和大礼包仍是热销品类。

六、奶粉：行业增速放缓，爱他美份额持续领先

• 整体表现：10月阿里渠道婴幼儿牛奶粉销售额7.37亿元，同比增长2.77%；均价242.90元/件，同比增长9.36%。
• 品牌表现：
  • 爱他美销售额1.25亿元，同比增长13.41%，线上份额23.10%。
  • 飞鹤、美赞臣、美素佳儿、惠氏等品牌表现各异。
• 趋势：爱他美、美赞臣表现亮眼，惠氏、诺优能占据热销榜单前列。

风险提示

• 阿里数据代表性不足：可能无法全面反映整个市场趋势。
• 食品安全风险：需持续关注产品质量与消费者反馈。
• 宏观经济下滑：可能对整体消费能力造成影响。

行业研究团队

• 组长、高级分析师：方振（CFA，复旦大学经济学硕士，4年食品饮料研究经验）
• 分析师：董广阳（上海财经大学经济学硕士，11年食品饮料研究经验，曾获多项最佳分析师奖项）
• 助理研究员：杨传忻、沈昊、程航、于芝欢（分别来自帝国理工学院、澳大利亚国立大学、约翰霍普金斯大学、厦门大学）

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

总结

整体来看，10月食品饮料行业线上销售呈现分化趋势，白酒和乳制品保持强劲增长，调味品、保健品和休闲食品增速有所放缓。茅台、伊利、千禾、爱他美等品牌表现突出，线上渠道增长显著。同时，行业集中度提升，龙头品牌优势进一步增强。需关注数据代表性、食品安全及宏观经济对行业的影响。