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沪铝早报-2022年8月1日总结

核心内容

2022年8月1日的沪铝早报分析了铝市场的近期走势及影响因素，整体判断为偏空，但存在一定的利多因素。报告指出，铝价在短期内受到俄乌战争和能源危机的炒作，导致供应减少，成本上升，对价格形成支撑。然而，下游需求疲软、库存高位及高利润压制了铝价的上涨空间，使得市场整体偏弱运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，供给端受到较大影响。
• 需求不强劲：下游需求表现较弱，铝价上涨缺乏有力支撑。
• 库存变化：铝棒库存虽有所下降，但整体仍维持在较高水平；氧化铝库存有所上升，显示供应端压力。
• 库存水平：上期所铝库存较上周增加5840吨，达到185358吨，显示市场供应相对充足。

2. 盘面表现

• 收盘价：沪铝2209合约收盘价位于20均线上方，但20均线呈向下趋势。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头持仓减少，显示市场情绪偏空。

3. 价格预期

• 操作区间：沪铝2209合约预计在18000~19500元/吨区间内震荡。
• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，有助于提升铝价。
• 俄乌战争影响：对俄铝供应造成扰动，间接影响全球铝供应。
• 能源危机：推高电解铝生产成本，支撑价格。

利空因素

• 铝棒库存高企：消费不佳，库存维持历史高位。
• 全球经济疲软：高铝价抑制下游需求。
• 铝价利润高位：利润过高可能抑制市场上涨动力。

逻辑分析

• 报告指出，当前市场主要受俄乌战争引发的供应担忧炒作影响，短期内铝价受到支撑。
• 然而，由于下游需求疲软，铝棒库存高企，铝价上涨缺乏持续动力，整体走势偏空。

数据与图表概览

现货价格

• 昨日长江现货价格为18360元/吨，今日上涨至18610元/吨。
• 现货价格季节性分析显示铝价在特定季节存在波动趋势。

期现价差

• 期现价差显示期货贴水现货，中性偏空。

交易所库存

• 国内库存维持累库趋势，而LME库存有所下降。

氧化铝与铝棒库存

• 国内氧化铝库存有所上升，铝棒库存维持高位但略有下降。

进口利润

• 进口处于亏损状态，亏损幅度为1500元/吨，显示国际市场铝价相对较高。

沪伦比值

• 沪伦比值反映沪铝与伦敦铝价之间的关系，对市场预期有一定影响。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示全球铝市场供需关系偏紧，对价格形成一定支撑。

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