20210201-兴业证券-海外食品饮料周报_华润啤酒高端化进程表现亮眼_10页_1mb

报告摘要

海外食品饮料周报（21/01/25-21/01/29）总结

核心内容

本报告聚焦于2021年1月25日至29日期间，港股食品饮料行业的市场表现与行业动态。报告指出华润啤酒在高端化进程中的显著进展，同时分析了整体市场走势、行业数据以及重要公司公告与行业新闻。

主要观点

华润啤酒高端化进程
- 华润啤酒2020年预计归母净利润同比上涨至少50%，尽管受新冠疫情影响，2020H1整体啤酒销量同比下降5.3%，但次高档及以上啤酒销量同比增长2.9%。
- 公司已建立雪花+喜力的高端品牌矩阵，未来将推出红爵、悠世、亡命之徒无醇啤酒等高档产品，进一步丰富产品线。
- 公司制定了区域布局、拓展高端渠道及提升销售团队能力等战略，推动高端化目标实现，长期看好高端化带来的红利。
市场走势
- 本周恒生指数下跌3.95%，必需性消费品下跌0.84%，非必需性消费品下跌4.35%。
- 非酒精饮料板块涨幅最大（+8.3%），酒精饮料板块紧随其后（+2.7%），而乳制品（-3.6%）、食品添加剂（-7.4%）及烟草（-9.2%）板块跌幅较大。
- 康师傅控股（+13.5%）、VITASOY INT'L（+8.8%）、统一企业中国（+4.1%）等非酒精饮料板块个股表现突出。
- 酒精饮料板块中，威扬酒业控股（+27.1%）、德泰新能源集团（+20.0%）及百威亚太（+7.9%）涨幅显著，其中威扬酒业因业绩改善带动股价上涨。
港股通持仓变动
- 现代牧业、颐海国际及农夫山泉的港股通持仓占比增幅较大，分别增长1.24pct、0.28pct及0.21%。
- 青岛啤酒股份、周黑鸭则出现减持，分别减少0.41pct及0.34pct。
投资建议
- 奶粉行业推荐中国飞鹤（6186.HK），关注澳优（1717.HK）。
- 啤酒行业推荐华润啤酒（0291.HK），关注青岛啤酒股份（0168.HK）。
- 复合调味料行业推荐颐海国际（1579.HK）。
- 关注基本面良好、市占率持续提升的农夫山泉（9633.HK）及思摩尔国际（6969.HK）。

关键信息

行业数据跟踪

奶制品
- 2020年1-12月乳制品产量同比+2.8%，12月同比-1.9%。
- 生鲜乳价格1月20日为4.26元/kg，同比+10.1%。
- 零售价牛奶同比+1.5%，酸奶同比+1.8%。
肉类、酒类及软饮料
- 生猪价格1月22日为35.94元/kg，同比-5.7%。
- 猪肉价格1月29日为46.37元/kg，同比-7.6%。
- 啤酒产量2020年1-12月累计同比-7.0%，12月同比-12.1%。
- 软饮料产量2020年1-12月累计同比-7.7%，12月同比-9.6%。

重要公告及新闻

中国旺旺
- 2021年1月26日回购100万股，回购价介于5.44港元至5.47港元，涉资546.6万元。
- 本年内累计购回2.5亿股，占已发行股份的2.017%。
思摩尔国际
- 2021年1月27日完成6000万股股份的配售，配售价为每股74.40港元，较当日收市价折让7%。
- 所得款项净额将用于扩大生产能力及在美国市场推出更多产品。
现代牧业
- 配售事项于2021年1月27日完成，配售股份为6.5亿股，每股2.40港元，净额约15.52亿港元。
- 所得资金将用于基础建设、扩展畜群及潜在并购。
蒙牛动态
- 蒙牛推出“冷冰器”社区生态店，主打冰激凌+火锅食材。
- 推出乳酸菌气泡水新品“乳此汽质”，主打0糖、0脂肪，主打健康概念。
周黑鸭
- 南通生产基地投产，进一步优化供应链，提升华东市场供应能力。