20140714-中国银河-电子行业_继续看好苹果_新能源汽车_LED_关注部分公司中报风险_16页_946kb

电子行业周报总结（2014年7月14日）

核心观点

• 行业展望：继续看好电子行业投资机会，重点推荐苹果供应链、新能源汽车和LED相关领域。
• 景气分化：预计7月起景气分化将进一步显现，建议关注中报风险释放。
• 推荐组合：7月推荐组合包括法拉电子、洲明科技、信维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达、同方国芯。
• 关注子行业：在智能手机后智能机时代，建议关注配置升级、供需紧张的子行业，如3G/4G芯片、LDS天线、CNC金属外壳、触控材料、蓝宝石盖板玻璃等。

市场回顾

• 行业表现：上周A股电子行业指数下跌2.28%，跌幅位居市场前列，TMT板块整体表现不佳。
• 主要跌幅：费城半导体指数下跌1.02%，道琼斯工业指数下跌0.73%，台湾电子指数下跌0.49%，台湾加权指数下跌0.15%。
• 涨幅居前公司：航天电器（+20.38%）、凤凰光学（+18.75%）、宜安科技（+16.69%）、联创光电（+13.93%）、福晶科技（+9.48%）、法拉电子（+9.44%）、大恒科技（+8.96%）、利达光电（+8.16%）、高德红外（+6.60%）。

智能手机与可穿戴设备

• iPhone6量产：iPhone6将于7月正式量产，首批订单至少6800万台，预计9月订单将翻倍，成为推动行业增长的重要因素。
• 供应链动态：鸿海与和硕将共同承接组装订单，鸿海占比70%。苹果已开始向台积电采购A系列芯片，推动其去三星化战略。
• 三星挑战：三星2014年Q2销售额同比下滑10%，运营利润下滑25%，主要受中国厂商竞争和高端产品定位影响。
• 中国厂商表现：华为、中兴、联想在市场中表现积极，华为在海外拓展，中兴转向高端路线，联想通过并购增强市场竞争力。

PC、NB和Tablet

• 全球PC出货量：2014年Q2全球PC出货量达7440万台，同比下滑1.7%。
• 市场趋势：成熟市场对小尺寸平板需求下滑，市场普及率增长趋缓，下一波增长可能由价格下调驱动。
• 平板市场：Apple平板出货量低迷，Samsung出货量仅4800万台，增长乏力。

面板与电视

• 智能电视设备：Strategy Analytics预测，2018年全球智能电视及相关设备将达20亿台，Android TV将成一大助力。
• LED产业：台湾及大陆LED厂商中期业绩表现良好，产能利用率满载，三季度景气有望进一步提升。
• LED市场结构：中功率LED成主流，部分厂商如隆达、三安光电、洲明科技表现突出。
• 蓝宝石衬底：由于产能转向四寸，四寸蓝宝石衬底出现供给紧张，预计年底缓解。

半导体材料、芯片及设备

• 半导体设备支出：SEMI预测2014年全球半导体设备支出达384亿美元，同比增长20.8%；2015年预计增长10.8%至426亿美元。
• 台积电获大单：台积电成为苹果A系列芯片供应商，打破三星独家供应格局，未来有望进一步合作。
• IBM投资7nm芯片与石墨烯：IBM计划5年内投入30亿美元用于7nm芯片和石墨烯等新材料研发，以提升竞争力。

被动元件

• Vishay收购Holy Stone Polytech：Vishay收购日本钽电容器制造商Holy Stone Polytech，以增强其在该领域的技术实力。
• 新能源汽车政策：国家机关事务管理局等联合发布《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》，推动新能源汽车发展，利好新能源电容器厂商如法拉电子、江海股份。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性和回避四类，基于行业指数与市场指数的相对表现。
• 公司评级：同样分为四类，基于公司股价表现与分析师覆盖股票平均回报的对比。

覆盖股票范围

• A股推荐股票：包括信维通信、长盈精密、立讯精密、同方国芯、法拉电子、江海股份、大族激光、洲明科技、利亚德等。

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