20160620-华泰证券-计算机行业周报_借壳政策趋紧_关注教育信息化_19页_1mb

计算机行业周报总结（2016年06月20日）

核心内容

本报告主要分析了2016年6月计算机行业的整体表现，指出行业面临政策趋严与市场波动的双重压力。同时，报告重点推荐了教育信息化、优质成长白马股以及具备增长潜力的公司，如三联虹普、中科曙光、超图软件、网宿科技等。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周申万一级计算机指数下跌 2.90%，同期上证综指下跌 1.44%，沪深300指数下跌 1.70%，中小板指数下跌 1.31%，创业板指数下跌 2.91%。
• 行业呈现宽幅震荡走势，市场整体风险偏好降低，成长股估值承压。

2. 政策影响

• 借壳政策趋紧：周末发布的《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见稿，主要变化包括借壳标准更容易触发、取消配套融资、增加追责条款，进一步抑制壳资源炒作，降低金融套利型股票估值。
• 教育信息化：教育部发布《教育信息化“十三五”规划》，提出八项主要任务，推动教育信息化进程加快。建议关注具备先发优势的公司，如科大讯飞、全通教育。

3. 投资策略

• 建议配置估值有安全边际的优质成长白马股，如网宿科技、超图软件。
• 主题方面，重点布局教育信息化，因其具有政策驱动与行业增长潜力。

关键信息

1. 三联虹普

• 公司概况：拥有国际一流技术的聚酰胺技术服务领先者，市占率高达 80%。
• 布局大数据：与金电联行合作，通过定增建设产业大数据工厂，布局纺织产业大数据服务，市场潜力巨大。
• 盈利预测：预计2016-2017年净利润分别为 1.77亿元、2.57亿元，EPS分别为 1.18元、1.72元。
• 建议：维持买入评级，因其主业有望恢复高速增长，且具备外延发展弹性。

2. 中科曙光

• 公司概况：高端服务器龙头，2015年实现营收 36.62亿元，同比增长 30.94%，净利润 1.77亿元，同比增长 52.70%。
• 业务布局：实施 x86平台化战略，推进 “数据中国”战略，打造覆盖全国的云数据网络。
• 核心合作：与 VmWare 合资，打造自主可控的平台服务体系；参股 海光公司，助力国产芯片发展。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为 0.89元、1.16元、1.74元。
• 建议：维持买入评级，因传统主业增长稳健，转型云服务提供商前景广阔。

3. 超图软件

• 公司概况：国内GIS平台软件龙头，受益于国家安全和国产替代政策。
• 业务进展：重点布局不动产登记，预计2016年将迎来爆发式增长。
• 研发投入：持续投入研发，2015年研发投入占营收 20%以上，发布 SuperMapGIS8C，巩固行业地位。
• 盈利预测：预计2016-2018年归母净利润分别为 1.31亿、2.08亿、3.14亿。
• 建议：维持买入评级，因在不动产登记领域布局完善，且核心技术领先。

4. 网宿科技

• 公司概况：IDC业务领先，2015年IDC同比增长 39.05%，CDN同比增长 55.64%。
• 战略升级：推出社区云+私有云，布局云计算领域，拓展市场空间。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为 1.59元、2.48元、3.74元。
• 建议：维持买入评级，因新业务有望打开市场蓝海，未来成长空间巨大。

5. 高升控股

• 公司概况：拥有丰富的IDC资源，与华嬉云游合作运营北京大型数据中心群，共计 8034个机柜。
• 盈利预测：预计2016-2018年备考净利润分别为 2.33亿、3.35亿、4.64亿。
• 建议：维持买入评级，因合作资源稀缺，且公司具备良好的资源整合能力。

行业动态

1. 借壳政策趋紧

• 《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见稿出台，压缩一二级市场套利空间，抑制壳资源炒作。

2. 教育信息化政策

• 教育部发布“十三五”规划，推动教育信息化发展，相关公司受益。

3. 互联网金融进展

• 滴滴出行获中国人寿战略投资，金额达 6亿美元；Uber拟融资 10-20亿美元，以拓展高风险贷款市场。

4. 其他动态

• 小米发起设立民营银行；微软收购LinkedIn；Dropbox暂不考虑IPO；阿里云与石化盈科达成战略合作；腾讯发布“互联网+”指数；IBM推出无人驾驶汽车Olli等。

风险提示

• 系统性风险；
• 宏观经济低迷导致需求减缓。

公司动态

• 信雅达：作价 9.6亿元 收购金网安泰 80%股权；
• 迪威视讯：与辽宁农产品交易中心共同成立供销基金管理公司；
• 三五互联：与百度建立全面战略合作关系，推动云业务发展；
• 高升控股：拟参与境外股权收购，继续停牌；
• 其他公司：如*ST明胶、北京君正、中电广通等因重大事项停牌。

图表信息

• 图1：上周计算机板块走势；
• 图2：上周计算机板块市盈率；
• 表格1：上周计算机板块涨跌幅前十个股。

评级说明

行业评级

• 中性：行业指数基本与沪深300持平；
• 增持：行业指数超越沪深300；
• 减持：行业指数明显弱于沪深300。

公司评级

• 买入：股价超越沪深300 20%以上；
• 增持：股价超越沪深300 5%-20%；
• 中性：股价波动在 -5%~5%；
• 减持：股价弱于沪深300 5%-20%；
• 卖出：股价弱于沪深300 20%以上。

总结

本报告从行业策略、股票推荐、行情回顾、行业动态和公司动态等多个维度，对计算机行业进行了深入分析。建议投资者在当前市场环境下，关注估值有安全边际的优质成长股，尤其是教育信息化板块。同时，关注具备技术优势和增长潜力的公司，如三联虹普、中科曙光、超图软件和网宿科技。行业政策趋严和市场波动对成长股估值造成压力，但政策驱动的领域如教育信息化仍具投资价值。