20180620-天风证券-债券市场日报_9页_1mb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容
本报告为2018年6月20日的债券市场日报，涵盖政策动态、信用债市场信息及信用评级调整等内容，旨在为投资者提供市场参考。
主要观点
- 货币政策与流动性管理：央行通过逆回购操作净投放500亿元，以应对税期高峰、政府债券发行缴款和法定存款准备金等因素对流动性的影响。央行强调应推进货币价格调控方式转型，以适应经济高质量发展阶段的需求。
- 税收政策调整：财政部宣布提高个税起征点至每月5000元，预计中等以下收入群体税负将明显下降，有助于提升居民可支配收入和消费能力。
- 电子商务监管加强：全国人大常委会对电子商务法草案进行三审，规定电子商务经营者需明确押金退还方式，违规者将面临最高50万元罚款。
- 港口收费改革：交通部与发改委联合发布通知，进一步放开港口部分收费，实行市场调节机制，减少行政干预。
关键信息
信用债市场动态
- 三聚环保：“16三聚债”自6月19日起停牌，因拟披露重大事项。
- 阳光凯迪：银河证券提醒投资者注意股票质押回购逾期等风险，涉及多只债券。
- 玉溪开投：计划于6月22日提前兑付“14玉溪开投债”。
- 广州建投：“10广州建投债”持有人会议已通过提前偿还议案。
- 茂名交投：“14茂名交投债”提前偿还议案也获通过。
- 江苏中关村科技产业园控股集团：涉及重大诉讼，但不影响公司正常经营。
- 国裕物流：公司及子公司银行贷款逾期及欠息总额约10.73亿元。
- 武汉江岸国资：前5月新增借款占上年末净资产的20.04%，属于正常融资。
- 耒阳市城市和农村建设：董事长被调查，可能对公司产生一定影响。
- 力帆控股：解除所持力帆股份的质押，释放部分股份。
信用评级调整
- 赤壁市蓝天城市建设投资开发有限责任公司：鹏元资信将其主体信用评级由AA-上调至AA，评级展望为稳定，维持“16赤壁债”信用等级不变。
- 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司：联合信用评级将其主体长期信用等级由AA+上调至AAA，评级展望为稳定，“17北方01”“17北方02”债项信用等级同步上调。
一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 期限(年) | 发行额(亿) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18国开05(增19) | 4.32 | 4.3434 | -2 | 10 | 100 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18国开07(增8) | 3.60 | 3.8854 | -28 | 1 | 57 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18国开08(增7) | 4.11 | 4.1845 | -8 | 3 | 42 | -- | -- | 央企 | -- |
| 超短融 | 18宝钢SCP003 | -- | 4.50 | -- | 0.18 | 20 | -- | AAA | 央企 | 钢铁 |
| 超短融 | 18嘉兴现代SCP002 | -- | 4.86 | -- | 0.74 | 5 | -- | AA+ | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18建发SCP001 | -- | 4.52 | -- | 0.48 | 5 | -- | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18建发地产SCP004 | -- | 4.85 | -- | 0.73 | 4 | AA+ | 国企 | 房地产 | |
| 超短融 | 18鲁钢铁SCP010 | -- | 4.54 | -- | 0.74 | 20 | AA+ | 国企 | 钢铁 | |
| 超短融 | 18鲁高速SCP004 | -- | 4.54 | -- | 0.68 | 20 | AA+ | 国企 | 交通运输 | |
| 超短融 | 18通威SCP001 | 5.60 | 4.9128 | 69 | 1 | 5 | AA+ | 民企 | 农林牧渔 | |
| 超短融 | 18长江电力SCP003 | 4.15 | 4.59 | -44 | 30 | AAA | 央企 | -- | ||
| 超短融 | 18中化股SCP007 | 4.20 | 4.80 | -60 | 18 | AAA | 央企 | 综合 | ||
| 短融 | 18潞安CP003 | -- | 4.59 | -- | 1 | 20 | A-1 | AAA | 国企 | 采掘 |
| 短融 | 18渝惠通CP001 | -- | 4.91 | -- | 1 | 4 | A-1 | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18大同煤矿MTN003 | -- | 4.80 | -- | 5 | 20 | AAA | AAA | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 18帝泰MTN001 | -- | 5.5427 | -- | 3 | 3 | AA | AA | - | 房地产 |
| 中票 | 18电网MTN001 | -- | 4.71 | -- | 3 | 50 | AAA | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 中票 | 18东华能源GN001 | -- | 5.05 | -- | 3 | 6 | AA+ | AA+ | 民企 | 化工 |
| 中票 | 18海安开投MTN001 | -- | 5.5427 | -- | 3 | 5 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18沪世茂MTN003 | -- | 5.05 | -- | 3 | 5 | AA+ | AA+ | - | 房地产 |
| 中票 | 18康美MTN004 | -- | 4.71 | -- | 3 | 10 | AAA | AAA | 民企 | 医药生物 |
| 公司债 | 18渤金01 | -- | 4.74 | -- | 3 | 20 | AAA | AAA | - | 非银金融 |
| 公司债 | 18当代02 | -- | 5.21 | -- | 5 | 5 | AA+ | AA+ | -- | 医药生物 |
| 公司债 | 18金地06 | 5.70 | 4.74 | 96 | 3 | 10 | AAA | AAA | 公众企业 | 房地产 |
| 公司债 | 18金地05 | 5.58 | 4.72 | 86 | 2 | 10 | AAA | AAA | 公众企业 | 房地产 |
| 公司债 | 18建投01 | 4.99 | 4.74 | 25 | 3 | 10 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 公司债 | 18华夏03 | 7.15 | 4.72 | 243 | 2 | 20 | AAA | AAA | 民企 | 房地产 |
风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
作者信息
- 孙彬彬，分析师，SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚，分析师，SAC执业证书编号：S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
- 于瑶，分析师，SAC执业证书编号：S1110517030005，邮箱：yuyao@tfzq.com
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