20160815-光大证券-环保行业周报_碳交易试点持续进行_17年有望全国统一运作_25页_1mb

碳交易试点与环保行业动态总结

核心内容

碳交易市场发展

• 全国碳市场启动：国家发改委计划于2016年10月启动全国碳市场的碳排放配额分配，预计在2017年第一或第二季度完成全部配额分配。
• 参与行业范围：第一阶段涵盖石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空八大行业。
• 企业准入标准：年消耗1万吨标准煤或3年平均消耗达1万吨标准煤的企业必须参与。
• 立法进展：《全国碳排放权交易管理条例》立法持续推进。
• 未来展望：据测算，2020年以后碳期货年交易规模可能达到千亿。

循环发展计划

• 计划制定：发改委发布《循环发展引领计划》（征求意见稿），旨在构建绿色循环低碳产业体系、城镇循环发展体系、资源战略保障体系和绿色生活方式。
• 目标设定：到2020年，75%的国家级园区和50%的省级园区将开展循环化改造，工业固体废物综合利用率目标为73%，农作物秸秆综合利用率目标为85%，资源循环利用产业产值将达到3万亿元。

PPP模式拓展

• 环能科技案例：公司中标北京应急治理项目，金额约1.58亿元，标志着其在PPP模式拓展上取得初步成效。
• 行业趋势：全国PPP引导基金规模突破7000亿元，政策支持和财政资金推动PPP项目落地。

主要观点

• 政策驱动：碳交易、循环发展和PPP模式成为环保行业发展的主要驱动力。
• 市场潜力：碳期货市场预计在2020年后达到千亿级别，PPP项目在环保领域具有广阔前景。
• 技术与管理：超磁分离技术、环境监测技术（如无人机遥感）和危废处理技术成为行业发展的关键。
• 监管与治理：环保行业面临严格的监管要求，包括危险废物管理、环境监测数据真实性等。

关键信息

行业表现

• 环保板块：上周上涨1.74%，跑赢沪深300指数0.61个百分点。
• 细分板块：环保设备上涨0.71%，环保工程及服务上涨1.12%，水务板块上涨3.43%。

投资建议

• 重点投资领域：PPP、环评监测、危废处理。
• 投资组合：
  • 价值股：东方园林、三聚环保、中金环境、启迪桑德。
  • 成长股：隆华节能、博世科、三维丝、天翔环境。

公司动态

• 环能科技：中标北京平谷区黑臭水体治理PPP项目，金额1.58亿元。
• 中金环境：对外投资设立南方泵业股份有限公司，公司出资90%。
• 天翔环境：中标简阳市污水处理PPP项目，投资总额7.8亿元。
• 永清环保：2016年上半年营收同比增长82.31%，归母净利润增长81.37%。
• 启迪桑德：为沛县供水PPP项目出资成立项目公司，注册资本45,120万元。
• 东方园林：上半年营收同比增长30.66%，归母净利润增长89%。

行业政策与行动

• 煤电改造：国家能源局、环保部联合发布通知，要求全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造。
• 生态文明建设：广东省发布实施意见，计划在五年内建成绿色城市群。
• 黑臭水体治理：南京计划整治64条黑臭河、1200条背街小巷，湖南益阳启动16亿PPP项目。
• 土壤修复：行业面临无序竞争、低价竞标、技术不足等问题，发达国家采用“污染者付费”和“棕地开发”模式。
• 海绵城市建设：上海、深圳、佛山等地推进海绵城市项目，如上海建设深层蓄排水系统，深圳设立第一家海绵城市研究机构。
• 危险废物治理：广西防城港市开展专项打击行动，禅城区推动危险废物电子联单管理。

行业与市场展望

• 市场前景广阔：碳交易、PPP、环境监测等板块在政策推动下迎来发展机遇。
• 技术进步：无人机遥感、超磁分离等技术在环境治理中发挥重要作用。
• 监管加强：环境监测数据造假、危废管理等成为监管重点。
• 投资机会：环保行业具备较大的发展空间，建议关注具备技术优势和政策支持的龙头企业。

分析师信息

• 陈俊鹏：长江商学院工商管理硕士，6年证券行业经验，8年行业经验。
• 郑小波：中山大学投资学硕士，15年加入光大证券研究所，负责环保及公用事业研究。

联系人信息

• 宋磊：021-22169317，songei1@ebscn.com
• 殷中枢：021-22160940，yinzs@ebscn.com