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机械行业周报总结（2016/12/12-2016/12/18）

一、核心内容概览

机械行业在2016年12月12日至12月18日期间整体表现弱于市场，但优于沪深300指数。行业估值有所下降，市净率从前一周降至3.33倍，相较于沪深300的估值为2.26倍。行业处于下滑态势，企业内生增长动力不足，但外延扩张和转型仍是主要方向。高端装备和技术创新作为主要驱动力，被重点推荐。

二、主要观点

1. 板块整体表现

• 机械板块下跌：上周机械板块下跌3.55%，跑赢沪深300的-4.23%，行业表现位于中信29个一级行业的中游。
• 子板块表现：除船舶制造外，其他子板块均下跌，其中铁路交通设备和起重运输设备跌幅较大。
• 主题行业表现：人工智能与工业4.0主题跌幅最严重，为板块垫底。
• 个股涨跌情况：
  • 涨幅较大的企业包括：宝塔实业（+20.69%）、深中华A（+14.74%）、钢构工程（+13.00%）、达刚路机（+10.31%）和先锋电子（+10.24%）。
  • 跌幅较大的企业包括：智云股份（-12.93%）、智慧松德（-12.28%）、劲拓股份（-11.53%）、中坚科技（-11.12%）和东杰智能（-10.62%）。

2. 下游行业动态

• 固定资产投资：
  • 1-11月城镇固定资产投资同比增8.3%，增速与1-10月持平。
  • 第二产业投资增长3.3%，其中制造业增长3.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.2%。
  • 第三产业投资增长11.3%，其中基础设施投资增长18.9%。
• 工业增加值：
  • 11月规模以上工业增加值同比增6.2%，连续9个月高于6%。
  • 采矿业增加值同比下降2.9%，制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.9%。
  • 41个大类行业中，30个行业增加值保持同比增长，通用设备制造业和专用设备制造业表现较好。
  • 东北地区工业增加值下降3.0%，显示区域经济压力。

3. 重点行业新闻

• 铁路设备：铁总启动2016年内首次70列动车组招标，采购资金已落实，有助于推动铁路设备行业增长。
• 核能核电：全球首台AP1000核电机组进入性能测试尾声，预计2017年上半年并网发电，标志着核电技术进步。
• 机器人行业：
  • 我国颁布国产工业机器人标准，推动产品质量和产业核心竞争力提升。
  • 前10月中国工业机器人产量达56604台，同比增长71.5%，显示出强劲增长。
• 无人机：亚马逊完成首次试验性无人机送货，显示无人机物流技术的初步应用和未来潜力。
• 快递行业：1-11月快递业务量同比增长52.8%，业务收入增长44.3%，反映物流需求旺盛。

三、投资建议

• 行业整体趋势：机械行业仍处于下滑阶段，但“十三五”基建规划逐步落地，有望推动工程机械销量增长，带来估值修复机会。
• 重点方向：
  • 智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等主题具有较高投资相关性。
  • 油价上涨可能带动油气设备及服务行业投入增加，改善企业业绩。
• 投资评级：维持行业“中性”评级。

四、风险提示

1. 投资增速放缓：宏观经济环境可能影响行业增长。
2. 市场波动：股市整体波动可能对机械板块造成冲击。
3. 改革效果不及预期：政策实施效果可能低于市场预期，影响行业发展节奏。

五、分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556171
  • 邮箱：zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 电话：010-85556244
• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn