20190825-华创证券-电气设备行业周报：光伏风电基本面持续向好，比亚迪推动铁锂降本增效_27页_2mb

电气设备行业周报（20190819-20190823）总结

核心内容

本周电气设备行业整体呈现积极态势，光伏与风电基本面持续向好，新能源汽车产业链中游制造环节逐步复苏，储能系统首次实现调度中心直控，工控行业逐步寻底，本土龙头品牌市占率有望提升。

主要观点

新能源汽车

• 行业复苏：新能源汽车中游排产环比上升，8月部分环节需求恢复至5月水平。但整体行业仍处于复苏初期，部分环节如电解液表现更为明显。
• 比亚迪技术突破：比亚迪计划于2020年推出新一代铁锂电池，能量密度提升50%，成本降低30%，将进一步增强其在动力电池市场的竞争力。
• 国际布局：本田计划研发新电动车平台，续航里程超过500公里，预计2022年投入使用，有助于其在全球电动车市场的发展。

新能源发电

• 光伏招标提速：国电投发布3.04GW组件招标，预计9-11月为光伏需求高峰期，产业链价格有望反弹。
• 风电投资增长：1-7月全国风电投资同比增长51.6%，风电行业进入抢装周期，板块迎来修复机会。
• 政策支持：新疆石子河出台清洁能源替代方案，计划2020年前建成7GW光伏，提升清洁能源占比至51.89%。

电网能源服务

• 储能系统直控：南方电网实现30MW/15MWh储能系统调度直控，标志着储能商业模式实现突破，为储能发展提供新契机。
• 泛在电力物联网：国家电网推进泛在电力物联网建设，将带动相关设备及服务需求增长。

工业自动化控制

• 行业寻底：受国内需求疲软及贸易战影响，工控行业仍处寻底阶段，但技术改造和高技术制造业投资增长较快。
• 本土品牌优势：国内品牌在性价比上具备优势，有望抢占更多市场份额。

关键信息

重点公司数据

本周行情回顾

• 板块涨幅：光伏（8.15%）、风电（6.55%）、电力设备（3.33%）、新能源汽车（1.72%）、工控自动化（1.47%）。
• 涨跌幅排名：
  • 光伏：兆新股份（36.53%）、易世达（21.00%）、博威合金（19.26%）。
  • 风电：九鼎新材（61.08%）、天能重工（12.44%）、日月股份（12.00%）。
  • 电力设备：新雷能（37.28%）、科陆电子（35.91%）、中光防雷（18.04%）。
  • 新能源汽车：新纶科技（23.19%）、科达利（14.62%）、维科技术（12.73%）。
  • 工控自动化：英威腾（13.53%）、泰永长征（9.21%）、新宏泰（7.25%）。

重点公司动态

• 主营业务：多数公司上半年业绩表现良好，如金风科技、天顺风能、东方电缆、隆基股份、通威股份、阳光电源、宁德时代、天赐材料、璞泰来、亿纬锂能等。
• 投资与并购：天能重工收购靖边县风润风电公司，隆基股份提前赎回可转债。
• 融资担保与股权质押：科陆电子、中环股份、广电电气、经纬辉开、华自科技、赢合科技等公司涉及融资担保或股权质押事项。
• 其他动态：中电兴发中标新能源项目，特锐德中标箱式变电站项目，安徽六安首个MW级氢储能项目启动等。

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期。
• 智能电网建设进度低于预期。

图表与数据

• 价格走势：涵盖电芯、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等。
• 招标信息：国电投3.04GW组件招标、2.52GW光伏项目纳入补贴范围等。
• 行业数据：1-7月风电投资增长51.6%，光伏装机指标明确，储能系统直控实现突破。

行业趋势

• 新能源汽车：中游制造环节逐步复苏，电池技术持续升级，比亚迪铁锂电池技术领先。
• 新能源发电：光伏和风电招标加速，价格有望反弹，政策推动行业向平价过渡。
• 电网能源服务：储能系统实现调度直控，泛在电力物联网建设成为电网升级新主线。
• 工业自动化：行业逐步寻底，本土品牌有望提升市场份额。

总结

本周电气设备行业整体表现积极，光伏与风电基本面持续向好，新能源汽车产业链逐步复苏，储能系统实现调度直控，电网能源服务和工业自动化板块迎来投资机会。重点公司业绩良好，部分公司股价表现亮眼，行业整体趋势向好，但仍需关注政策与市场变化带来的风险。