20240329-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

总结 of 沪铝早报

• 基本面: 中性。能源紧张和碳中和政策控制电解铝产能扩张，供给侧受扰动；但下游需求不强劲，房地产疲软，宏观情绪好转。

• 基差: 偏空。现货价格为19310，基差-165，表示现货贴水期货，市场略显弱势。

• 库存: 偏多。上期所铝库存较上周减少6660吨至199757吨，库存下降可能支撑价格。

• 盘面: 偏多。收盘价高于20日均线，且20日均线上行，价格走势较强。

• 主力持仓: 偏多。主力净持仓为多头，且多头仓位增加，显示市场乐观情绪。

• 预期: 短期震荡运行。长期受碳中和政策利多影响，推动铝价上涨；但短期受国内消费不畅拖累，宏观预期改善与需求疲软博弈。

• 利多因素: 1. 碳中和政策控制产能扩张; 2. 俄乌地缘政治冲突干扰俄铝供应; 3. 能源危机推高铝行业成本。

• 利空因素: 1. 铝棒库存维持高位，消费不佳; 2. 全球经济前景不利，高铝价可能抑制下游需求。

• 逻辑分析: 政策刺激（如碳中和）与需求疲软互相博弈，长期变局可能利好铝价，短期则因宏观改善而震荡。