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财通策略&多行业—2024年2月金股总结

核心内容概述

财通证券于2024年2月发布了金股推荐报告，综合分析政策环境、市场趋势及行业前景，提出短期与中长期配置策略。报告指出，政策端多线发力，包括货币、资本市场、地产及国企改革，将为市场提供流动性支持并提振信心。短期市场有望因风险偏好修复而上涨，中长期则需关注政策落地与经济修复的进展。在配置层面，短期建议关注成长板块的超跌修复机会，中长期则重点布局上证50中价值型与国企核心资产。

主要观点

• 政策组合拳：货币宽松（降准50BP+定向降息25BP）、资本市场制度优化（回购、分红、减持规则完善）、地产支持（融资协调机制、住房贷款服务）及国企改革（市值管理纳入考核）共同构成短期市场上涨动力。
• 短期配置方向：成长超跌修复，尤其是光伏和AI+的电子、计算机行业。
• 中长期配置方向：上证50中金融地产国企、红利板块（银行、电力）及消费核心资产。
• 投资主线：国企投资可围绕“增持+超跌反弹”、“回购稳定股价”、“加大分红”三条主线展开。
• 风险提示：包括美联储加息超预期、海外金融风险、历史经验失效等。

关键信息

2024年2月十大金股推荐

各行业分析要点

1. 电新（张一弛）：东方电缆作为海缆龙头，受益于国内海上风电高景气及海外订单增长，行业景气度提升带动盈利能力增长。
2. 机械&军工（余炜超）：杰瑞股份在压裂设备领域技术领先，受益于油气行业景气度上行及海外订单增长，成长性显著。
3. 建筑&建材（毕春晖）：中材国际通过三业布局提升竞争力，与天山股份协同出海，海外业务增长潜力大，分红预期良好。
4. 商社（刘洋）：老凤祥作为民族珠宝品牌，具备品牌与渠道优势，通过改革与职业经理人制度提升业绩表现。
5. 电子（张益敏）：沪电股份受益于AI服务器需求增长，拥有技术壁垒，有望在800G交换机市场中受益。
6. 计算机（杨烨）：协创数据布局云智造与云视频，未来增量空间广阔，视频云平台带来利润增长。
7. 轻工（吕明璋）：顾家家居受益于国内竣工韧性及海外订单增长，越南、墨西哥工厂产能爬坡，利润率有望改善。
8. 医药（张文录）：福瑞股份凭借FibroScan Go商业模式及司美格鲁肽III期临床数据，有望受益于NAFLD领域的发展。
9. 银行（刘斐然）：江苏银行深耕长三角，打造小微、科技、绿色、跨境金融特色业务，信贷与资产质量表现良好。
10. 非银（舒思勤）：中国太保预计2024年开门红及全年仍能实现正增长，受益于“挪储”现象、产品结构优化及代理人渠道改善。

风险提示

• 宏观风险：美联储加息超预期、海外金融风险、历史经验失效。
• 行业风险：上游原材料价格波动、产能扩张不及预期、市场竞争加剧、海外业务风险、地缘政治风险等。
• 公司风险：销售不及预期、研发失败、汇率波动、业务转型失败、政策执行不力等。

投资评级标准

• 公司评级：以报告发布日后6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 买入：涨幅 > 10%
  • 增持：涨幅 5% ~ 10%
  • 中性：涨幅 -5% ~ 5%
  • 减持：涨幅 < -5%
  • 无评级：因信息不足或不确定性过高无法评级。

• 行业评级：以报告发布日后6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 看好：优于指数
  • 中性：与指数持平
  • 看淡：弱于指数

总结

本报告综合政策、市场与行业分析，提出2024年2月金股推荐及投资策略。重点推荐东方电缆、老凤祥、中材国际、杰瑞股份、沪电股份、协创数据、顾家家居、福瑞股份、江苏银行及中国太保等公司。建议投资者短期关注成长板块的超跌修复机会，中长期重视上证50中价值型与国企核心资产的布局。同时，需警惕宏观政策、市场波动及行业竞争等潜在风险。