20190714-国联证券-通信行业周报2019年第26期：多地披露5G建设进展，思科宣布收购硅光子公司Acacia_11页_618kb

报告摘要

通信行业周报2019年第26期总结

核心内容概述

本周通信行业（申万）指数下跌5.38%，整体表现弱于沪深300指数。通信设备板块下跌5.51%，通信运营板块下跌4.55%，均未获得超额收益。尽管行业整体表现不佳，但5G建设进程加快与思科收购硅光子公司Acacia等动态，为行业注入了新的发展动能。

主要观点

5G建设提速：国内多地如上海、贵阳、广州等已披露5G基站建设情况，显示出5G建设的实质性启动。移动、联通和电信已公布在40个城市开通5G服务的时间表，其中移动计划于9月提供5G服务，国内5G商用时间提前。
产业链受益：随着5G建设的推进，通信设备及服务提供商将受益于运营商资本开支的景气周期，建议关注中兴通讯（000063.SZ）和烽火通信（600498.SH）。
思科收购Acacia：思科以26亿美元收购硅光子公司Acacia，看重其在高速相干光互连领域的技术优势。硅光子技术因低功耗、高速率、结构紧凑等特点，被认为将解决信息网络瓶颈，建议关注国内公司光迅科技（002281.SZ）。
行业景气度分化：本周通信行业公司密集披露半年度业绩预告，云计算和物联网等弱周期行业相对景气，而与运营商资本开支周期相关的公司业绩仍处于底部。

关键信息

一周行情表现

上证综指下跌2.67%
深圳成指下跌2.43%
沪深300指数下跌2.17%
通信（申万）指数下跌5.38%，跑输大盘
涨跌幅前五公司：太辰光（+5.50%）、天孚通信（+3.51%）、星网锐捷（+3.05%）、盛洋科技（+2.90%）、三峡新材（+2.63%）
跌幅前五公司：宜通世纪（-17.35%）、神宇股份（-15.38%）、万马科技（-13.22%）、中嘉博创（-12.78%）、特发信息（-12.77%）

行业重要动态

5G建设进展：
- 上海、贵阳、广州等地5G基站建设加速。
- 三大运营商已公布在40个城市开通5G服务的时间表。
- 国内5G商用时间提前，产业链公司将受益。
思科收购Acacia：
- 思科以26亿美元收购硅光子公司Acacia，每股70美元现金收购。
- Acacia专注于高速相干光互连产品，硅光子技术将推动新一代网络升级。

公司重要公告

通信行业2019年半年度业绩预告摘要：
- 多家公司发布业绩预告，部分公司净利润增长显著（如东土科技、立昂技术），而部分公司业绩下滑（如高鸿股份、*ST高升）。
天邑股份：
- 中标中国电信千兆网关集中采购项目，有助于公司未来业绩增长。
- 签订中移物联网家庭网关项目框架合同，合同总金额2.79亿元。
恒宝股份：
- 全资子公司拟购买房产用于扩展业务，符合公司战略发展需求。
海能达：
- 计划在蒙古国和印度设立海外子公司，以拓展海外市场。
*ST新海：
- 子公司与抚州高新区管委会签署合作协议，推进LED、智慧城市建设等项目。
通宇通讯：
- 签署《股权转让及增资协议》补充协议，收购星恒通剩余40%股权。
润建股份：
- 与南宁象腾投资合资成立五象云谷公司，拓展数据中心业务。

周策略建议

关注5G产业链公司：建议关注中兴通讯、烽火通信等受益于5G建设的公司。
关注光迅科技：因硅光子技术的前景，建议关注光迅科技。
弱周期行业表现较好：云计算和物联网等弱周期行业相对景气，而与运营商资本开支周期相关的公司业绩仍处于底部。

风险提示

5G进程不及预期
运营商招标不及预期
行业应用发展不及预期

投资建议

行业投资建议：优异
上次建议：优异

分析师信息

姓名：曹亮
执业证书编号：S0590517080001
联系方式：电话 0510-85607875，邮箱 caol@glsc.com.cn

图表目录

图表1：本周通信板块走势（%）
图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况（%）
图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司（%）
图表4：近三年内板块估值TTM对比
图表5：通信行业2019半年度业绩预告摘要

总结

本周通信行业整体表现不佳，但5G建设提速和思科收购硅光子公司Acacia为行业带来积极信号。多地披露5G基站建设进展，运营商资本开支周期有望带动产业链公司业绩改善。同时，硅光子技术的前景被看好，光迅科技等国内企业值得关注。尽管部分公司业绩表现分化，但整体来看，行业仍具备长期发展潜力，建议关注5G及硅光子技术相关标的。

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