20240522-天风证券-线上线下相结合打造教育服务闭环_2页_325kb

高途集团2024年证券研究报告指出，该公司作为一家技术驱动的在线教育机构，继续取得强劲业绩。截至2024年第一季度（FY24Q1），收入达947亿元，同比增长339%，现金收入729亿元，同比增长353%，可比口径现金收入增长率超过700%。Non-GAAP净利润为304万元，现金储备约380亿元，较上年增长37亿元，为业务发展提供充分保障。预计第二季度（FY24Q2）收入将在908-928亿元之间，同比增长291-320%。

公司战略聚焦于教学产品优化和多元化获客渠道。通过在线直播大班课模式，结合大数据技术和AI探索，提升教学效率和服务质量。研发投入15亿元，同比增长563%，教研员工增长近50%。业务覆盖K12素质教育、大学生教育、成人教育和出国留学等领域，线上业务高速推进，线下业务加快拓展。通过线上线下结合，打造学习服务闭环，预计未来三年收入将从4293亿元增长至7245亿元，净利润持续提升。

分析师维持“买入”评级，认为公司产品和创新投入增强信心，但需关注政策风险、新业务挑战和市场竞争。整体上，高途集团资金充足，战略清晰，业绩超预期，建议投资者长期关注。

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