20170416-天风证券-通信行业研究周报_运营商加码物联网建设_物联网产业链有望站上风口_24页_1mb

通信行业总结

核心内容

2017年，中国通信行业在物联网和光通信领域呈现出加速发展的态势。运营商如中国电信和中国移动加大了物联网网络建设的投入，推动了行业整体发展。中国电信已完成NB-IoT基站部署的50%，预计至6月将建成全球最大的NB-IoT网络。中国移动的物联网用户数快速增长，其运营平台承载能力接近饱和，行业进入加速期。此外，云计算作为重要趋势，也受到政策和市场的双重支持，未来三年预计保持40%以上增长。

主要观点

• 物联网发展：运营商加快物联网网络部署，NB-IoT和4G网络覆盖提升，带动下游应用爆发。
• 光通信前景：受益于5G建设、光纤到村及广电移动网络发展，光通信行业预计15-18年保持10%-20%增长。光棒产能瓶颈导致行业供不应求，相关企业如亨通光电、中天科技、烽火通信等有望实现50%-100%净利润增长。
• 云计算趋势：云计算发展被写入国家规划，行业增速持续，新技术和新应用不断涌现，重点关注相关企业如华星创业、网宿科技等。
• 5G布局：中国电信和中国移动加快5G网络建设，5G技术测试和合作项目增多，为未来5G商用奠定基础。
• 国企改革：中国联通混改方案逐步浮出，成为年内热点，建议关注相关标的如长江通信、特发信息等。

关键信息

• 中国电信：NB-IoT基站部署达15万个，预计至6月建成全球最大NB-IoT网络。
• 中国移动：物联网用户数超4000万，预计年底达1.6亿，启动本地开放平台招标。
• 工信部计划：到2020年公众网络M2M连接数突破17亿，物联网产业链总体规模突破1.5万亿元。
• 光通信企业：亨通光电、烽火通信、中天科技等预计2017年净利润大幅增长。
• 重点推荐标的：宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信等。
• 风险提示：芯片、传感器等核心器件量产进度可能慢于预期，应用推广也可能不及预期。

本周重点标的

下周大事前瞻

• 全球云计算开源峰会：4月19日-20日在北京举行，聚焦开源技术和产业，重点关注新技术和新应用。
• 5G发展动态：多个国家和企业加快5G测试，如芬兰Elisa与诺基亚完成欧洲首个3.5GHz频段5G测试。

上周板块走势回顾

• 通信板块：上周下跌3.42%，跑输沪深300指数2.54个百分点，跑输创业板指数0.41个百分点。
• 板块细分：通信设备制造下跌3.4%，增值服务下跌5.39%，电信运营下跌0.62%。
• 个股表现：天音控股、齐星铁塔、恒信移动涨幅靠前；超讯通信、邦讯技术、富春股份跌幅靠前。

上周上市公司重点公告

• 九有股份：继续停牌，筹划重大资产重组。
• 三五互联：继续停牌，重大资产重组进行中。
• 三元达：继续停牌，筹划重大资产重组。
• 三维通信：继续停牌，筹划投资和收购。
• 大富科技：一季度净亏损，但2016年净利润增长。
• 中天科技：中标海底光电复合缆供货项目。
• 中电广通：扭亏为盈，剥离低效资产，注入军工资产。
• 中光防雷：一季度净利润下降，2016年扭亏为盈。
• 中国联通：停牌，筹划混合所有制改革。
• 云赛智联：停牌，筹划发行股份购买资产。
• 天泽信息：增资全资子公司，一季度净利润增长。
• 天威视讯：停牌，筹划重大对外投资收购。
• 天音控股：限制性股票解锁，复牌。

上周新闻汇总

• 中国电信：提前布局雄安新区，推动智慧城市信息化建设。
• 中国移动：启动LTE五期集采，采购约40.6万个基站。
• 中兴通讯：与宽腾达合作打造GPON家庭网关，与湖南移动签署5G战略合作协议。
• 烽火通信：2016年营收增长29%，净利润增长15.7%。
• Altice USA：申请IPO，计划5年内推出光纤连接服务。
• 芬兰Elisa：完成欧洲首个3.5GHz频段5G测试，计划2018年底商用。

重要股东增减持

• 汇源通信：高管增持和减持，影响股价微幅波动。
• 高鸿股份：高管减持，影响股价小幅下跌。
• 新大陆：高管增持，股价小幅上涨。
• 梦网荣信：高管增持和减持，股价小幅波动。
• 达实智能：高管减持，股价小幅下跌。
• 银河电子：高管减持，股价小幅下跌。
• 荣之联：高管减持，股价小幅下跌。
• 高斯贝尔：高管增持，股价小幅上涨。
• 梅泰诺：个人减持，股价大幅下跌。
• 拓尔思：高管增持，股价小幅上涨。

总结

通信行业在2017年呈现出加速发展的趋势，尤其是物联网和光通信领域。运营商加快网络建设，推动行业进入爆发期，相关企业如宜通世纪、东软载波等值得关注。同时，云计算和5G技术的发展也带来新的增长机会，建议关注相关企业。虽然部分个股表现不佳，但整体行业前景良好，值得关注。