20210302-湘财证券-中药行业周报_政策有望助推中药行业发展_年报季关注业绩_精选标的_11页_659kb

中药行业周报总结

核心内容

2021年3月2日发布的中药行业周报指出，中药板块在上周出现了显著下跌，整体表现不佳。同时，政策支持对中药行业发展具有积极影响，特别是在创新药研发、消费属性较强的领域，如品牌中药和专科医疗服务。此外，行业估值方面，中药板块的PE和PB均有所下降，但整体仍高于市场基准。

主要观点

行业表现

• 中药板块整体下跌：上周中药Ⅱ指数下跌9.55%，医药生物整体下跌8.20%，显示出医药板块整体处于调整阶段。
• 子板块表现差异：医疗服务跌幅最大，达17.86%；医疗器械跌幅为8.22%；而化学制药仅下跌1.67%，表现相对较好。
• 个股表现：表现较好的公司包括嘉应制药、同仁堂、ST康美、太极集团、*ST目药；表现较差的公司包括片仔癀、东阿阿胶、云南白药、众生药业、寿仙谷。

行业估值

• PE（TTM）：中药板块PE为35.74倍，环比下降3.96倍，处于近一年中位水平。
• PB（1f）：当前PB为2.74倍，环比下降0.3倍，近一年PB最大值为3.2，最小值为2.14。
• 估值溢价率：中药板块相对于沪深300的溢价率为119.13%，显示其估值仍高于市场基准。

政策支持与行业机遇

• 政策利好：《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》发布，推动中药产业发展，尤其是儿科领域。
• 创新线：建议关注创新药及CXO产业链、创新器械等具备政策支持和进口替代潜力的领域。
• 消费线：建议关注具备规模化运营能力、核心技术竞争力、物流供应链管理的第三方医学诊断企业；连锁药店龙头企业，特别是具备线上线下双轮驱动的公司；以及二类创新苗和新冠疫苗相关企业。

关键信息

• 行业评级：增持
• 投资建议：在年报季，应关注业绩确定性高的标的，尤其是“创新+消费”双重属性的企业。
• 风险提示：
  1. 行业政策可能发生超预期变化，带来不确定性。
  2. 行业及上市公司业绩波动风险。

重点中药材数据跟踪

• 中药材价格指数：通过一系列图表（图9至图32）展示了不同类别的中药材周定基价格指数和周环比价格指数，涵盖根茎类、茎木类、皮类、叶类、花类、果种类、全草类、藻、菌、地衣类、树脂类、动物类、矿物类等。
• 药类细分市场：包括清热药、祛风湿药、利湿药、解表药、补虚药、活血化瘀药、止血药、收涩药、泻下药等，均提供周定基和周环比价格数据，反映市场动态。

投资评级体系

湘财证券对中药行业采用以下投资评级标准：

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不保证信息的来源、准确性及完整性。
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