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1. 原油市场分析与观点

   • 从地缘政治看，巴以冲突未停火，俄方将俄乌冲突升级为战争，乌方对俄炼厂的袭击持续，以色列与伊朗紧张关系升级，地缘风险依然存在。
   • 政策层面，拜登政府对汽车尾气排放的限制将延迟实施，短期不影响需求预期。俄罗斯提出5月底前减产至900万桶/日，且4月海上柴油出口预计降至近5月最低水平。
   • 供需方面，OPEC+减产延长至二季度末，但美国汽油需求基本平稳，而柴油需求环比增长；EIA报告显示上周美国原油库存超预期增加，但累库幅度低于此前预期。
   • 市场情绪和技术面支撑看涨：WTI多头持仓处于年内高点，API数据显示美油品继续去库，支撑价格震荡上行预期。综合认为，短期原油价格仍有上涨空间。

2. 数据来源与持仓情况

   • 投资者持仓方面，国内原油期货主力合约2405多增，持仓量未显著增加。外盘ETF市场则否认大量资金流出。

3. 免责声明
   冠通期货股份有限公司已取得证监会期货顾问资格，本报告内容仅供专业客户参考，对据此做出的投资决定不负法律责任。请投资者在期货市场操作时审慎行事。