20230115-华创证券-光伏行业周报_组件价格混乱_春节后价格有望企稳_17页_1mb

光伏行业周报（20230109-20230115）总结

核心内容

组件价格波动与趋势

• 中电建26GW组件采购开标：P型组件综合报价区间为1.476-1.884元/W，最低报价1.476元/W；N型组件综合报价区间为1.48-2.01元/W，最低报价1.48元/W。
• 价格混乱与企稳预期：组件价格因上游原材料价格回落而波动，预计春节后需求回升，价格有望企稳。本周组件执行价格区间为1.75-1.90元/W，部分订单仍在重新商谈。
• 价格影响：组件价格回落提升了地面电站的收益率，春节假期后国内地面电站将逐步启动，拉动需求。

N型组件技术迭代与放量预期

• 新产品发布：晶科能源推出第二代Tiger Neo组件，最高效率达23.23%；天合光能推出Vertex至尊N型605W/695W系列组件，效率达22.40%。
• 产能扩张：TOPCon电池预计2023年底产能达305.9GW，HJT电池预计达68.7GW，行业正加速N型技术产业化。

主要观点

市场趋势

• 行业整体表现：本周电力设备行业上涨1.29%，光伏设备行业下跌0.03%。
• 个股表现：通达动力涨幅显著（54.22%），新雷能下跌明显（-18%）。
• 美股表现：晶科能源（+27.52%）、Sunrun（+22.52%）、First Solar（+14.92%）涨幅领先。

投资建议

1. 关注盈利改善：一体化组件企业如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能，以及国内逆变器厂商如禾望电气、上能电气。
2. 关注N型技术：美国市场占比高的个股如德业股份、昱能科技、阳光电源，以及新电池技术如TOPCon和HJT的设备厂商如捷佳伟创、迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技。

关键信息

产业链价格

• 硅料：本周多晶硅致密料价格为168元/kg，较上周下跌22元/kg。
• 硅片：182mm单晶硅片价格为3.70元/片，210mm单晶硅片价格为4.60元/片，均较上周下降。
• 电池片：单晶PERC电池片价格为0.80元/W，较上周持平。
• 组件：182/210mm单面单玻PERC组件价格为1.78元/W，较上周下跌0.05元/W。
• 辅材：光伏玻璃和胶膜价格保持稳定，2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃价格分别为19.50/26.50元/m²，EVA胶膜价格为9.50元/m²，POE胶膜价格为15.50元/m²。

行业重要新闻

• 四川省碳达峰方案：2025年光伏装机量目标达2200万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上。
• 分布式光伏进展：河北省保定市易县一季度新增分布式光伏装机6万千瓦，山西省忻州市支持新能源项目总规模326万千瓦，其中4个项目配置储能，配储比例5%-10%。
• 国际进展：德国2022年太阳能发电量贡献增长19%，光伏系统发电量达58TWh；晶澳科技在美国亚利桑那州建设首个组件厂，预计2023年Q4投运。

公司公告

• 业绩预增：东方日升、德业股份、节能风电、太阳能、天合光能、爱旭股份、派能科技等公司发布2022年业绩预增公告，多数实现扭亏为盈。
• 战略合作与项目：精工钢构与国电投合作发展BIPV业务，亿利洁能与海博思创合作打造储能系统，天合光能发布新一代N型组件，计划2023年底总产能达30GW。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原材料价格上涨
• 行业扩产过快导致竞争加剧
• 贸易摩擦影响海外供应链
• 安全事故影响企业生产与销售

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%

团队介绍

• 中游制造组组长：黄麟（电力设备新能源首席研究员）
• 高级分析师：盛炜
• 高级研究员：苏千叶、何家金、吴含、梁旭
• 助理研究员：代昌祺

联系方式

声明与免责声明

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