20141110-中国银河-机械军工行业_关注核电主题投资；珠海航展期间国防军工_通用航空板块迎来短期高点_16页_589kb

机械军工行业周报总结

核心内容

2014年11月10日发布的机械军工行业周报，聚焦于国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备及油气装备等细分领域，强调行业景气度提升与政策利好带来的投资机会。分析师王华君与陈显帆指出，当前市场应重点关注具备成长潜力的优质个股，同时关注传统行业转型及政策导向带来的新机遇。

主要观点

1. 防御性与成长性并存

• 国防军工：中航工业防务板块整合启动，军工集团资本运作提速，科研院所改制预期提升。推荐海特高新、威海广泰、国睿科技、长城信息等，强调“民参军”趋势及未来业绩增长潜力。
• 通用航空：低空管制改革加速，国家空管委将全面推开改革，预计未来景气度持续向上。重点推荐海特高新、威海广泰，同时看好四川九洲等企业。
• 铁路设备：中国高铁技术海外首单落地墨西哥，铁路投资重回历史高点，南北车或合并。推荐鼎汉技术、晋西车轴、中国北车，同时看好中国南车。
• 智能装备：工信部将组织制定机器人技术路线图，国内首条机器人生产线投产，推荐双环传动、机器人、博实股份等，强调行业景气度与政策支持。
• 油气装备：短期谨慎，但中长期看好。关注页岩气、海洋油气、北美市场等亮点，推荐恒泰艾普、吉艾科技、惠博普、杰瑞股份、通源石油等。

2. 关注自下而上的个股机会

• 船舶海工：民船业绩小周期向上，军船订单放量。推荐潍柴重机、杭齿前进、中集集团等。
• 环保节能：发改委推动控制温室气体排放，节能环保政策利好。推荐隆华节能、南风股份、新天科技等。
• 其他领域：如3D打印、核电设备、消防设备等，均具备一定的增长潜力，值得关注。

关键信息

行业表现

• 通用航空：2014年前3季度净利润同比增长35%，行业景气度持续上升。
• 铁路设备：2014年前3季度收入增长27%，净利润增长63%，行业短期景气度较高。
• 智能装备：预计2017年工业机器人保有量将超过40万台，行业需求快速增长。

政策动向

• 低空空域管理改革：国家将全面推开低空空域管理改革，预计2035年将培养50万名民航飞行员。
• 核电重启：国家正在制定核电重启计划，核电设备相关企业迎来发展机遇。
• 机器人发展：工信部将制定机器人技术路线图及“十三五”规划，推动行业快速发展。

公司动态

• 双环传动：业绩和减速机业务有望超预期，推荐参与机器人主题投资。
• 海特高新：航空制造、维修、培训、租赁齐飞，受益于民参军和通用航空发展。
• 中国北车：中标墨西哥高铁项目，受益于海外出口和铁路投资增长。
• 威海广泰：空港、消防设备双驱动，未来受益于通用航空产业大发展。
• 鼎汉技术：民营轨道交通高端装备供应商，未来将实现“跨界式”发展。
• 潍柴重机：新业务即将开始贡献业绩，值得关注。
• 机器人：行业进入高度景气周期，推荐关注其成长潜力。

重点推荐股票

本月组合

• 海特高新
• 威海广泰
• 天奇股份
• 卧龙电气
• 双环传动
• 鼎汉技术
• 博林特
• 中国北车
• 北方创业

核心股池

• 海特高新
• 威海广泰
• 天奇股份
• 卧龙电气
• 鼎汉技术
• 潍柴重机
• 中鼎股份
• 北方创业
• 上海机电
• 中集集团
• 隆华节能
• 博林特
• 利君股份
• 新天科技
• 南风股份
• 机器人
• 中航电子
• 洪都航空
• 恒泰艾普
• 四创电子
• 晋西车轴
• 中国北车
• 郑煤机
• 广日股份
• 双环传动

附录重点公司盈利预测

评级标准

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

附录：研究员重点跟踪公司

• 王华君：重点跟踪北方创业、海特高新、林州重机、威海广泰、潍柴重机、中国北车、恒泰艾普、通源石油、吉艾科技、宝馨科技、富瑞特装、惠博普、博林特、新研股份、海陆重工、张化机、蓝科高新、天地科技、通裕重工、龙溪股份、新筑股份、锐奇股份、中鼎股份、利君股份、广船国际、川大智胜、四川九洲等。
• 陈显帆：重点跟踪中联重科、洪都航空、南风股份、安徽合力、黄海机械、上海机电、隆华节能、广日股份、国睿科技、新筑股份、新天科技等。

总结

本报告强调了国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备等行业的景气度提升及政策支持，重点推荐了一批具备成长性和估值优势的个股。同时，分析师建议关注自下而上的个股机会，特别是在船舶海工、环保节能等传统行业转型领域。整体上，报告认为当前市场具备一定的投资机会，但需谨慎对待油气装备等短期表现不确定的领域。