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ETF市场跟踪与配置周报总结

核心内容概述

本报告为湘财证券研究所发布的ETF市场跟踪与配置周报，分析了2022年11月7日至11月13日期间ETF市场表现、资金流向及投资策略。报告重点探讨了基于北向资金与主力资金的行业ETF轮动策略，并结合市场数据提出相关投资建议。

主要观点

1. 市场概况

• 整体表现：上周上证指数上涨0.54%，深证成指下跌0.43%，创业板指下跌1.87%，恒生指数上涨7.21%，标普500下跌5.90%。
• 行业涨跌：31个申万一级行业中，23个行业上涨，8个行业下跌。涨幅前三为房地产（10.24%）、建筑材料（5.19%）和传媒（4.49%）；跌幅前三为电力设备（-3.42%）、国防军工（-3.17%）和电子（-3.03%）。
• 北向资金：全周净流出54.00亿元，仅1天净流入，4天净流出。净流入最多的行业为有色金属、家用电器和银行；净流出最多的行业为电力设备、公用事业和电子。

2. ETF市场表现

• ETF总量与规模：截至2022年11月13日，市场上共有749只ETF，总规模14945.23亿元。
• 股票型ETF：共605只，周涨跌幅中位数为0.09%。房地产ETF、建筑材料ETF和证券ETF表现较好，其中银华中证内地地产主题ETF涨幅最大（13.86%）。光伏产业ETF与科创板芯片ETF跌幅靠前，其中中证光伏产业ETF下跌6.14%。
• 债券型ETF：共17只，周涨跌幅中位数为-0.05%。平安中债-中高等级公司债利差因子ETF涨幅最大（0.66%），平安5-10年期国债活跃券ETF跌幅最大（-0.41%）。
• 货币型ETF：共27只，总规模为3256.62亿元。其中2只规模超1000亿元（华宝现金添益A、银华交易货币A），14只规模小于1亿元。易方达保证金A和招商财富宝E份额增加量较大，而银华交易货币A和华宝现金添益A份额减少量较大。

3. ETF策略跟踪

3.1 北向资金视角下的行业ETF轮动策略

• 策略关注行业：煤炭、有色金属及通信。
• 策略表现：上周累计收益率为1.01%，沪深300指数为0.56%，超额收益率为0.45%。
• 本年表现：累计收益率为-19.04%，沪深300为-22.96%，超额收益率为3.92%。
• 策略优化：通过指数衰减加权北向资金，策略在持有3个行业时表现最优。

3.2 基于北向资金与主力资金的ETF轮动策略

• 策略关注行业：石油石化与通信。
• 策略表现：上周累计收益率为3.02%，沪深300指数为0.56%，超额收益率为2.46%。
• 本年表现：累计收益率为-14.49%，沪深300为-22.96%，超额收益率为8.47%。
• 策略优化：通过历史一个月主力资金与历史四个月北向资金加权，策略在持有2个行业时表现最优。

4. 投资策略建议

• 推荐行业：煤炭、有色金属、石油石化及通信行业。
• 依据：基于北向资金与主力资金的综合行业偏好，策略推荐以上行业为近期关注重点。

关键信息

• ETF成立与上市：上周有2只ETF成立，1只ETF新上市，均为被动指数型基金。
• 市场成交额：沪深两市上周日均成交额为9373.11亿元，总成交额为4.69万亿元。
• 风险提示：包括市场环境变动风险与模型失效风险。
• 投资评级体系：以沪深300指数为基准，设定买入、增持、中性、减持、卖出五种评级标准。

结论

报告综合分析了ETF市场表现与资金流向，指出房地产、建筑材料和传媒行业表现较好，而电力设备、国防军工和电子行业表现较差。基于北向资金与主力资金的策略表现优于沪深300指数，推荐投资者关注煤炭、有色金属、石油石化及通信行业。同时提醒投资者注意市场波动及策略模型可能存在的风险。