20160619-东兴证券-房地产行业周报_乍暖还寒_后市仍需谨慎__13页_999kb

房地产行业周报总结

核心内容

2016年6月19日发布的房地产行业周报指出，当前房地产市场呈现“乍暖还寒”的态势，短期内仍需谨慎。地产指数小幅下跌，受外部政策和市场情绪影响，整体市场波动较小，但部分城市表现分化，显示出市场存在结构性机会。

主要观点

• 市场表现：上周中信房地产指数下跌2.07%，与沪深300指数相差-0.37个百分点，市场整体情绪敏感。148家房地产股中，仅25家上涨，107家下跌，16家停牌。
• 个股表现：涨幅居前的有世纪星源（9.92%）、大港股份（8.49%）、北辰实业（8.48%）、南通科技（7.84%）和新黄浦（7.83%）；跌幅居前的有中南建设（-11.28%）、中冠A（-9.93%）、浦东金桥（-9.36%）、中江地产（-8.87%）和合肥城建（-7.99%）。
• 区域差异：合肥环比涨幅高达623.64%，长沙、深圳、济南、长春等城市也有显著上涨，但宁波、广州、南京等城市则出现环比下跌，显示市场存在明显的区域分化。
• 投资组合表现：上周投资组合累计绝对收益为-1.49%，与房地产指数相差0.59%。组合中金科股份（30%）、迪马股份（40%）和荣盛发展（30%）。
• 政策影响：房地产市场受宏观政策影响较大，特别是房价调控政策的预期对市场情绪产生压制作用，预计后市去化动力减弱。

关键信息

一、市场走势

• 行业指数：中信房地产指数周涨幅为-2.07%，跑输大盘。
• 城市表现：合肥、长沙等城市表现突出，但宁波、广州、南京等城市环比下跌，显示市场仍存在分化。
• 投资组合：组合中金科股份、迪马股份和荣盛发展占据主要权重，本周无变化。

二、政策动态

• 北京：出台政策遏制房地产投资投机需求，推动购租并举，进一步完善住房保障体系。
• 国务院：降低建筑业成本，砍掉多项保证金，推动资金流动性。
• 浙江金华：推出购房补贴政策，支持房地产去化。
• 上海：不动产登记信息系统试点启动，房地产登记由不动产登记替代。
• 土地政策：地方政府用地违规将被暂停批地，农地入市需缴纳调节金。

三、土地市场

• 地王现象：一线城市和部分二线城市“地王”频现，楼板价持续攀升，部分城市如合肥、上海、南宁等地出现高溢价地块。
• 济南：土地供应计划完成度低，预计下半年将掀起供地潮。

四、企业动态

• 华润：继续对万科重组预案提出质疑，认为其不均衡反映股东利益。
• 中海地产：5月合约销售金额近173亿港元，累计销售额同比增长14.28%。
• 恒大：更名中国恒大，凸显多元布局。
• 宝龙地产：获得上海南汇地块，进一步扩大布局。
• 中交地产：重组事项终止，引发市场质疑。
• 绿城物业：推进赴港上市计划。
• 复地：高层换帅，管理层变动频繁。
• 链家：因违规交易信息被约谈。

五、下周投资建议

• 投资组合：重点推荐金科股份、迪马股份和荣盛发展，权重分别为30%、40%和30%。
• 区域重点：大西南区域因房价稳中小升，成为风险较小的投资区域，推荐万科A、招商蛇口、金融街等在该区域重点布局的企业。

行业评级

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，强烈推荐为相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 行业投资评级：看好为相对强于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，东兴证券研究所，具有多年行业研究经验。
• 梁小翠：中国社会科学院研究生院博士，从事房地产行业研究，关注转型与金融方向。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。信息来源为公开资料，公司不对信息的准确性或完整性作出保证，且不承担非授权使用报告所引发的责任。

结论

当前房地产市场在政策调控和市场情绪影响下，呈现“乍暖还寒”的状态，短期内仍需谨慎。虽然部分城市表现亮眼，但整体市场预期不改，去库存进程进入后半场，去化动力减弱。大西南区域成为相对安全的区域，值得重点关注。