消费建材2024年度策略：修复继续，强者恒强，寻找增量成长赛道-20231227-东吴证券-24页_1mb

消费建材行业2024年度策略复盘与展望

• 需求端

  1. 新开工面积见底，竣工增速放缓但仍有保交楼支撑，部分装饰装修需求将延至2024年释放。
  2. “三大工程”（保障性住房、城中村改造、平急两用）加速建设，其中城中村改造聚焦超大特大城市，有望带动建材需求增量。

• 企业经营策略

  1. 扩品类、调结构：龙头企业加速向C端、小B端布局，推出智能化新品类，弥补大B业务下滑；布局智能家居，提升渗透率。
  2. 海外拓展：消费建材企业加快“一带一路”国家业务布局，推动国际化进程。

• 投资建议
  重点关注：

  • 高确定性赛道：瓷砖、门窗等集中度提升品类（如蒙娜丽莎、东鹏控股）；
  • 智能化与智能家居布局领先企业：箭牌家居、瑞尔特、好太太、伟星新材、北新建材等；
  • 经营改善标的：东方雨虹（零售占比提升）、坚朗五金（海外业务）、北新建材（涂料并购整合）。

• 风险提示
  下游需求波动、竞争加剧、原材料价格波动、应收账款风险等。