20220108-格林期货-焦煤期货周报_焦煤现货价格上涨_焦煤期价冲高回落_18页_939kb

焦煤市场分析总结

核心内容

本报告由研究员白雪梅撰写，提供了关于焦煤现货与期货市场的最新分析。报告从多空逻辑、行情预判、库存变化、港口动态等方面，综合评估了焦煤市场的运行趋势，并给出了操作建议与风险提示。

主要观点

2.1 行情预判

• 假期后煤矿逐步复产，供应紧张局面有所缓解，但山西地区安全检查趋严，地方煤矿将在春节前陆续停产放假，供应端仍有收紧预期。
• 蒙煤进口仍受疫情影响，通关车辆持续低位，可售资源偏紧，进口蒙煤呈有价无市局面。
• 下游钢厂利润较高，铁水产量回升，焦炭需求增加，间接推动焦煤采购需求。
• 当前焦煤库存整体偏低，随着春节临近，焦化厂补库需求将持续，预计主焦煤价格支撑较强，焦煤期价维持震荡偏强运行。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 煤矿复产与补库需求：前期停产检修的煤矿逐步恢复生产，但山西地区产量释放受限，下游焦钢企业积极补库，市场情绪偏乐观。
2. 洗煤厂开工率下降：洗煤厂开工率小幅缩减，日均产量下降，供应进一步收紧。
3. 钢厂开工率提升：247家钢厂铁水日均产量环比增加，焦炭需求上升，间接带动焦煤需求。
4. 蒙煤进口受限：中蒙口岸仍处于闭关状态，甘其毛都口岸通关车数维持低位，蒙煤供应紧张，价格有价无市。

利空因素

1. 焦企开工率偏低：尽管焦企开工率小幅回升，但受环保限产影响，整体开工率仍处于较低水平。
2. 港口库存增加：进口炼焦煤港口库存持续上升，港口到港卸货情况较高，市场压力有所增加。

关键信息

价格数据

• 主焦煤价格：甘其毛都口岸蒙5#原煤报价1850元/吨，蒙5#精煤2265元/吨；沙河驿主焦煤自提价2505元/吨，较上周上涨275元/吨。
• 期货价格：JM2105周五夜盘收于2279元/吨，较上周五上涨50.5元/吨，涨幅2.3%。

库存数据

• 煤矿炼焦煤库存：截止1月7日，库存为256.88万吨，较上周减少38.89万吨。
• 洗煤厂原煤库存：截止1月7日，库存为261.43万吨，较上周增加16.18万吨。
• 洗煤厂精煤库存：截止1月7日，库存为185.27万吨，较上周增加8.87万吨。
• 进口炼焦煤港口库存：京唐港309万吨，日照港22万吨，连云港30万吨，青岛港80万吨，湛江港3万吨，合计444万吨，较上周增加33万吨。

操作建议

• 建议：短期以观望为主，关注市场供需变化及政策动向。

风险提示

• 疫情蔓延：国内外疫情发展可能影响蒙煤通关及澳煤进口情况。
• 政策影响：能耗双控政策执行力度可能对焦煤供应产生影响。
• 下游需求变化：焦炭、钢材下游开工率是否出现重大变化将影响焦煤需求。
• 市场情绪波动：短期内市场情绪可能受多种因素影响，导致价格波动。

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