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豆粕与菜粕市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年8月国内及国际豆粕和菜粕市场的供需状况、价格走势及影响因素，重点包括：

• 国内外大豆及豆粕供需情况
• 天气对作物生长的影响
• 基差与价差变化
• 港口库存与采购进度
• 下游需求与市场预期

主要观点

国际市场分析

• 美豆产区天气：气温维持季节性，降水良好，有利于大豆结荚和灌浆，强化丰产预期。
• USDA供需报告：美豆新作年度产量上调4000万蒲至44.75亿蒲，同比增加5%；出口量上调3000万蒲至16.60亿蒲，同比增加9.2%；期末库存维持3.10亿蒲不变，低于市场预期，同比减少6.1%。
• 全球供需：全球大豆产量达4.417亿吨，较上月调高36万吨，较上年增长2.9%；压榨量上调110万吨至3.8417亿吨，出口量上调120万吨至1.9041亿吨。
• 巴西大豆出口：巴西大豆出口需求良好，支撑CNF报价；对华排船计划总量为460.9202万吨，已发船总量为189.6014万吨。
• 美豆成本端：进口大豆到港成本随CBOT大豆回落，基差修复但承压。

国内市场分析

• 豆粕供需：国内豆粕供应仍偏宽松，油厂开机率维持高位，豆粕产量充足，库存继续累库。
• 豆粕库存：截至7月31日，豆粕库存为100.34万吨，较上周增加3.61万吨，增幅3.73%；全国饲料企业豆粕物理库存天数为7.48天，较上一期略有下降。
• 豆粕价格：价格止跌企稳，下游积极成交，但因供应充足，基差承压。
• 豆粕基差与价差：豆粕09合约基差为-93元/吨，较上周同期-87元/吨略有修复；9-1合约价差为-51元/吨，较上周同期-60元/吨有所回升。

菜粕市场分析

• 菜粕供需：国内菜粕供应改善，需求回暖，下游成交好转。
• 菜籽到港：8月主要油厂菜籽到港量约58.5万吨，港口菜籽库存下降。
• 菜籽压榨：菜籽压榨厂开机率维持高位，第31周为29.9%，菜粕产量为6.4万吨。
• 菜粕库存：油厂菜粕库存为3.1万吨，港口颗粒粕库存为11.58万吨，消费量为3.11万吨。
• 菜粕价格：菜粕09合约基差为10元/吨，较上周同期1元/吨明显修复；9-1合约价差为82元/吨，较上周同期68元/吨有所扩大。
• 豆菜粕价差：豆菜粕主力合约价差为783元/吨，较上周末同期755元/吨略有上升。

关键信息

供需状况

采购进度

市场趋势与展望

• 豆粕市场：国内豆粕供应仍偏宽松，价格受成本端影响震荡运行，需关注外盘天气变化及下游需求能否带来提振。
• 菜粕市场：菜粕市场震荡调整，供需改善与需求回暖形成支撑，但受豆菜价差限制，上涨空间有限。
• 整体展望：市场等待新的驱动因素，如天气变化、下游需求提升等，以决定后续价格走势。

风险提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资决策需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。