20260830-创元期货-尿素周度报告_港口库存继续累积_关注后续出口政策_18页_1mb

报告摘要

尿素周度报告总结（2026年08月30日）

核心内容

本周尿素市场整体呈现偏弱波动态势，主流交割区现货价格在1680-1730元/吨之间，环比下跌0-40元/吨。01合约收于1758点，山东基差收于-78元/吨。市场基本面变动不大，期价维持窄幅震荡，短期预计延续震荡调整。

主要观点

价格波动
- 尿素现货价格整体偏弱，山东、河南、江苏现货均价分别为1680元/吨、1690元/吨、1690元/吨，安徽现货价格保持稳定在1730元/吨。
- 01合约价格区间为1733-1786元/吨，收于1758点，基差为-78元/吨。
供应端
- 本周尿素产量为139.2万吨，环比减少5.5万吨，产能利用率降至83.3%，环比下降3.3%，但同比略有上升0.9%。
- 供应端受到部分企业检修影响，导致日产减少。8月底及9月上旬预计有较多企业复产，9月供应有望回升。
- 检修企业数量增加，包括长期停车、短期停车及计划停车企业，具体信息详见图表2.5及图表2.6。
库存端
- 厂内库存为167.1万吨，环比减少0.7万吨，但港口库存继续累积至107.7万吨，环比增加11.4万吨。
- 库存水平仍然偏高，尽管部分区域检修缓解了库存压力，但整体库存仍需关注。
成本端
- 成本端方面，晋城无烟煤洗中块坑口价格为1500元/吨，环比上涨30元/吨；秦皇岛港动力煤价格为867元/吨，环比上涨6元/吨。
- 固定床完全成本为1968元/吨，水煤浆工艺为1658元/吨，天然气制工艺为2003元/吨。加权完全成本为1786元/吨，水煤浆工艺利润为32元/吨，固定床工艺毛利为-188元/吨，天然气制工艺毛利为-263元/吨。
需求端
- 尿素预收订单天数为5.12天，环比减少0.29天；复合肥库存为79.96万吨，环比增加0.3万吨，复合肥开工率34.11%，环比上升3.3%。
- 三聚氰胺产量为2.79万吨，环比下降0.18万吨；甲醛开工率41.5%，环比上升3.3%。
- 复合肥开工季节性走高，但内需依然不强，库存水平较高。
出口端
- 2026年1-7月尿素出口量为90.7万吨，主要出口目的地包括斯里兰卡、尼泊尔、孟加拉国、巴西等。
- 当前出口配额在500-600万吨附近，印度近期发布新一轮尿素进口招标，8月11日截标，有效期至8月24日，最晚船期为9月24日。
- 出口集港加速，后续仍需关注政策调整。

关键信息

价格波动：尿素现货价格偏弱，01合约窄幅震荡。
供应情况：尿素产量及产能利用率环比下降，但同比略有上升，检修企业数量增加，9月供应或回升。
库存情况：厂内库存小幅去化，但港口库存继续累积，整体库存水平偏高。
成本变化：无烟煤、动力煤价格上涨，固定床、天然气制工艺利润承压。
需求表现：复合肥开工率季节性回升，但库存仍高，内需不强。
出口动态：出口量稳定，印度招标对出口有推动作用，需关注政策变化。

关注重点

宏观波动：整体市场环境可能影响尿素价格走势。
煤价波动：煤价上涨对尿素成本构成压力。
出口政策：出口配额及政策调整将对市场供需产生重要影响。

图表概览

价格与基差：包括主流交割区现货价格、01合约价格、山东及河南基差等。
供应与产能利用率：涵盖尿素日度、月度产量及产能利用率。
检修情况：详细列出长期、短期及计划停车检修的企业信息。
库存数据：包括厂内库存、港口库存及两广库存。
成本与利润：展示不同工艺的生产成本及利润情况。
出口数据：包括尿素出口量、出口结构及相关氮肥出口情况。
平衡表：提供各时间段的供应、需求、出口及库存数据对比。

总结

尿素市场本周整体呈现偏弱波动，价格和基差均有所下降。供应端受检修影响，产量和开工率有所回落，但9月复产企业较多，供应有望回升。库存方面，厂内库存小幅去化，但港口库存继续累积，整体库存仍偏高。成本端因煤炭价格上涨而承压，不同工艺的成本与利润差异明显。需求端复合肥开工率季节性走高，但内需依然不强。出口端虽有所增长，但仍需关注政策调整对出口的影响。总体来看，尿素市场短期内预计维持震荡调整，需持续关注出口政策、煤价波动及宏观因素。

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