20260831-世纪证券-大周期行业周报（8月第4周）_美联储_放鹰_或扰动金价_9页_632kb

报告摘要

本报告为2026年8月第4周的大周期行业周报，涵盖市场表现、行业动态、重点公司公告及投资建议等内容。报告指出，大周期板块整体上涨，黄金、油气等子行业表现突出，但市场波动亦受到美联储政策预期的影响。同时，国家能源政策与国际局势的变化对行业产生重要影响，值得关注。

大周期板块整体上涨：上周（8月24日-8月28日），大周期板块全线收涨，包括有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化和农林牧渔。
板块涨幅：有色金属周涨幅1.70%，基础化工3.30%，钢铁3.20%，煤炭5.10%，石油石化3.30%，农林牧渔6.50%。
领涨个股：
- 有色金属：白银有色（+25.29%）、湖南黄金（+17.75%）、闽发铝业（+16.09%）等。
- 基础化工：肯特股份（+52.20%）、新农股份（+31.68%）、联瑞新材（+30.69%）等。
- 石油石化：华锦股份（+18.26%）。
- 钢铁：柳钢股份（+13.13%）、河钢资源（+9.94%）。
- 煤炭：上海能源（+34.97%）、昊华能源（+16.43%）。
- 农林牧渔：万向德农（+49.10%）、金健米业（+43.54%）。
领跌个股：
- 基础化工：百合花（-14.96%）、新开源（-13.35%）。
- 有色金属：江南新材（-6.36%）、新莱福（-6.17%）。
- 石油石化：恒逸石化（-6.30%）。
- 钢铁：盛德鑫泰（-3.75%）、宝钢股份（+0.34%）。
- 煤炭：淮北矿业（-0.67%）、苏能股份（+0.23%）。
- 农林牧渔：科前生物（-3.59%）。

美联储“放鹰”影响金价：上周金价冲高回落，周五受杰克逊霍尔年会讲话冲击大幅下行，加息预期上升。
9月加息概率提升：CME FedWatch数据显示，9月加息概率由会前35%升至59%。
黄金短期波动由政策主导：若通胀粘性超预期，9月加息落地将继续压制金价；若通胀回落，则金价可能修复。
长期逻辑仍存：黄金长期核心驱动来自美元信用重定价，美国联邦债务规模接近40万亿美元，利息支出超万亿。央行购金亦形成支撑，2026年二季度全球央行净购金289吨，同比提升62%，89%受访央行预计未来12个月黄金储备继续增加。
投资建议：中长期建议关注黄金板块。

“十五五”油气规划印发：国家发改委、国家能源局发布《石油天然气发展“十五五”规划》，明确保障能源安全与绿色低碳发展为两大核心任务。
目标设定：到2030年，国内油气供应量达4.4亿吨油当量；“十五五”期间新增油气长输管道2万公里，总规模达22万公里；天然气储备占消费比重超13%；CCS/CCUS年二氧化碳注入量达1000万吨。
行业转型方向：上游维持稳产增产，非常规油气与海油成为增量来源；中游加快管网、储气库、LNG接收站建设；下游推动节能降碳改造，推进与新能源融合。
投资建议：关注油气产业链。