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2026年9月3日商品市场总结

核心内容概述

2026年9月3日，国内商品市场整体呈现震荡走势，部分品种受宏观情绪和产业基本面影响出现分化。市场情绪受美联储政策预期、全球经济担忧等因素压制，但部分品种因成本支撑或需求改善而表现相对强势。

各品种分析

【沪铜】CU2610

• 价格表现：开盘 108500 元/吨，日内运行区间 107460-108750 元/吨，收盘 108040 元/吨。
• 成交量与持仓：全天成交量 129053 手，持仓 207208 手，较前一交易日减少 17196 手，显示多头集中减仓。
• 市场影响：受外盘伦铜走弱、美元走强及资金获利了结影响，价格下行，内外盘联动施压。
• 供需分析：国内现货升水回落，持货商出货意愿增强，下游维持刚需采购，大规模补库尚未出现。供应端铜矿阶段性约束，社会库存不高支撑底部。
• 后续关注：海外非农数据、国内下游开工及库存变化。

【钢材】rb2701 & hc2701

• 价格表现：rb2701 收报 3142 元/吨，hc2701 收报 3365 元/吨。
• 市场格局：黑色产业链呈现“成本强、需求弱”分化。
• 成本支撑：焦煤因安监限产及蒙煤通关低位，供应紧缺，价格强势上涨；焦炭在限产背景下四轮提涨，支撑钢价。
• 供需分析：铁水产量高位回落，供给收缩控制库存压力，但终端需求偏弱，旺季预期有限。
• 后续关注：终端需求变化、库存走势、成本端动态。

【氧化铝】ao2610

• 价格表现：收报 2693 元/吨。
• 供应情况：国内氧化铝运行产能维持高位，广西供应增量稳定，新产能即将投放，产量环比上升。
• 需求分析：电解铝产能受限，下游新增有限，刚需不足，库存持续累积。
• 价格压力：期现价格跌至完全成本线以下，部分高成本企业面临减产压力。
• 后续关注：供应放量节奏、库存变化、成本支撑强度。

【沪铝】a12610

• 价格表现：收报 24075 元/吨。
• 市场情绪：杰克逊霍尔会议后，美联储利率方向仍不明朗，但市场压力已部分释放。
• 供需分析：9月无新增产能，铝厂开工率维持高位；下游需求回暖，终端订单提升，社会库存下降。
• 后续关注：下游需求变化、库存走势、宏观政策预期。

【郑糖】2701月合约

• 价格表现：周三宽幅震荡冲高回落，夜盘震荡反弹。
• 市场因素：受印度供应紧俏、原油价格上涨及美糖走高影响，郑糖一度上行，后因多头获利了结回落。
• 政策动态：印度政府将经销商食糖库存上限从 4000 公担下调至 2000 公担，预计 2026/27 榨季全球食糖供应短缺 20 万吨。
• 后续关注：印度库存政策、全球供需变化、原油价格走势。

【沪胶】2701月合约

• 价格表现：周三震荡下跌，夜盘震荡反弹。
• 市场影响：受美伊争端、加拿大反倾销调查及原油价格波动影响，胶价承压。
• 库存情况：青岛地区天胶保税和一般贸易库存量为 62.77 万吨，环比减少 0.38 万吨。
• 后续关注：原油价格走势、进口政策、库存变化、市场情绪。

【铁矿石】2701主力合约

• 价格表现：震荡下跌，跌幅 1.11%，收盘价 714 元。
• 供需分析：全球发运量环比增长，但到港量下降，港口库存小幅累库，铁水产量小幅下滑。
• 后续关注：发运及到港数据、铁水产量变化、宏观经济预期。

【沥青】2610主力合约

• 价格表现：震荡上涨，涨幅 1.43%，收盘价 4974 元。
• 市场驱动：跟随原油走势，原料资源偏紧，供应低位，中下游刚需采购。
• 后续关注：原油价格走势、原料供应变化、需求边际改善情况。

【棉花】郑棉主力合约

• 价格表现：夜盘收盘 16905 元/吨。
• 库存与成交：当日成交率 100%，均价 17532.81 元/吨，较前一日下跌 35.61 元/吨。
• 供需分析：国内棉花库存小幅下降，市场对储备棉出库保持关注。
• 后续关注：储备棉出库节奏、国内需求变化、国际价格波动。

【豆粕】M2701主力合约

• 价格表现：收报 3361 元/吨，跌幅 0.47%。
• 市场影响：受美豆优良率下滑及单产预期下调影响，CBOT大豆期货下跌，带动国内豆粕走弱。
• 供应情况：三季度大豆到港高峰延续，油厂开机率高位，豆粕库存增加。
• 后续关注：美豆主产区天气、国内到港节奏、库存变化及下游需求。

【生猪】LH2611主力合约

• 价格表现：收报 11740 元/吨，涨幅 0.47%。
• 供需分析：养殖企业出栏压力仍存，适重标猪供应充足，但能繁母猪存栏持续去化，中长期出栏压力缓解。
• 需求变化：立秋后北方高温缓解，开学季学校食堂补库，需求边际改善。
• 后续关注：能繁母猪存栏变化、猪企出栏节奏、终端消费修复情况。

【原木】2611主力合约

• 价格表现：周三收盘 835.5，日增仓 1800 手。
• 现货价格：山东、江苏太仓港辐射松原木价格维持 820 元/方。
• 市场关注点：现货价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观情绪。

总结

整体来看，9月3日商品市场在宏观情绪偏弱的背景下，部分品种如铜、铝、沥青等因产业支撑或需求边际改善表现相对稳定，而钢材、豆粕、生猪等则因成本端波动或需求疲软震荡下行。市场仍处于宏观利空与产业支撑的博弈中，后续需重点关注美联储政策、全球经济走势、国内需求恢复情况及库存变化等关键因素。