沪铝早报-2026年9月30日 总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年9月30日发布的沪铝早报，旨在分析当日铝市场的基本面、技术面及市场预期，为投资者提供参考信息。
市场分析
铝市场基本面
- 供应端：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到严格控制，预计国内供应将接近天花板。
- 需求端：下游需求整体不强劲，房地产行业仍处于疲软状态，压制了铝价的上涨动力。
- 宏观情绪：短期市场情绪多变，需密切关注宏观经济变化对铝价的影响。
技术面分析
- 基差：现货价格为24110元/吨，基差为90元/吨，升水期货，显示现货市场对期货价格有一定支撑。
- 库存：上期所铝库存较上周下降14928吨至306026吨，库存水平有所缓解。
- 盘面走势：收盘价位于20均线下，但20均线呈向上趋势，显示短期可能有反弹迹象。
- 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓增加，市场情绪偏向乐观。
市场预期
- 长期趋势：碳中和政策推动铝行业转型，长期利好铝价。
- 短期走势：预计铝价将高位震荡运行，需关注宏观情绪变化。
利多与利空因素
利多因素
- 产能控制：碳中和政策限制国内铝产能扩张，有助于维持市场供需平衡。
- 地缘政治扰动：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，可能引发供应紧张。
利空因素
- 全球经济疲软：全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游消费。
- 出口退税取消：铝材出口退税取消，对出口需求形成压制。
数据汇总
昨日现货价格
| 地方 |
中间价 |
涨跌 |
| 昨日上海 |
24,170.00 |
-80 |
今日现货价格
| 地方 |
中间价 |
涨跌 |
| 今日上海 |
24,110.00 |
-60 |
库存情况
| 库存类型 |
总量(吨) |
增减 |
| 仓单 |
128,743.00 |
-9445 |
| LME库存(日) |
241,375.00 |
0 |
| SHFE库存(周) |
47,147.00 |
-8926 |
供需平衡表（中国年度）
| 时间 |
产量(万吨) |
净进口量(万吨) |
表观消费量(万吨) |
实际消费(万吨) |
供需平衡(万吨) |
| 2018 |
3609 |
7.03 |
3615.03 |
3662.63 |
-47.6 |
| 2019 |
3542.48 |
-0.64 |
3541.84 |
3610.44 |
-68.6 |
| 2020 |
3712.44 |
105.78 |
3818.22 |
3816.92 |
1.3 |
| 2021 |
3849.2 |
150.33 |
3994.63 |
4008.83 |
-14.2 |
| 2022 |
4007.33 |
46.55 |
4053.88 |
4083.86 |
-29.98 |
| 2023 |
4151.3 |
139.24 |
4290.51 |
4294.81 |
-4.3 |
| 2024 |
4312.27 |
196.16 |
4502.5 |
4487.5 |
15 |
| 2025 |
4392.25 |
223.98 |
4621.1 |
4601.14 |
19.96 |
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