20260813-五矿期货-文字早评_21页_454kb

报告摘要

文档内容总结

宏观金融类

核心内容

天气影响：台风“海豚”残余环流导致北京、浙江、河南、湖北等地出现强降雨，对交通和工业生产造成一定影响，后续影响仍需观察。
日本制造业：7月制造业景气指数升至+18，非制造业景气指数升至+28，但制造业对后续数月预期仍较谨慎。
韩国产业战略：公布“七大 SEED”未来产业战略，涵盖小型模块化核反应堆、量子计算、航天、生物技术等领域，目标包括2029年开发国产100量子比特处理器、2030年实现登月等，但具体项目落地仍需持续观察。
国际油价：受中东局势和红海航运风险影响，布伦特原油一度升至89.5美元/桶，能源供应风险可能继续扰动全球通胀预期。

基差年化比率

IF：当月-16.36% / 下月-10.50% / 当季-8.07% / 隔季-7.32%
IC：当月-29.19% / 下月-16.08% / 当季-11.07% / 隔季-10.05%
IM：当月-20.46% / 下月-14.72% / 当季-11.71% / 隔季-10.96%
IH：当月-11.58% / 下月-9.53% / 当季-6.69% / 隔季-5.40%

策略观点

股指：7月制造业PMI回落至49.2%，价格指标降温，但出口增长较快，内外需分化。稳增长政策和信用环境变化可能支撑市场预期，但经济修复及盈利改善仍需验证。短期股指震荡为主，操作上需谨慎。
国债：CPI和PPI同比回落，显示通胀压力偏弱。若地缘风险平息，PPI可能进一步回落。短期债市情绪升温，资金面偏松，但三季度政府债供给压力可能增强。中短债震荡，超长债可逢低短多。
贵金属：美国通胀数据符合预期，但核心通胀仍偏高，尤其是服务价格。短期建议观望，沪金参考区间900-960元/克，沪银参考15000-16100元/千克。
有色金属：铜、铝、锌、铅、镍、锡等品种价格波动较大，受地缘局势、库存变化、成本支撑及政策影响。部分品种如铜、锌短期偏强，铝、镍震荡偏弱，锡维持高位震荡。
碳酸锂：现货指数上涨，期货合约走强。国内供应受限，海外库存低位，短期维持高位震荡，但需关注出口放量和海外库存变化。
氧化铝：矿价受政策影响可能上行，但国内供应增加可能压制价格。短期震荡，关注政策进展和国内库存变化。
不锈钢：受成本支撑，但需求疲软，基本面偏弱。短期震荡，中期偏弱。
工业硅&多晶硅：供给端受限，需求端支撑有限，短期震荡偏强，但中长期仍需基本面改善。
能源化工类：PVC、PTA、PX、PE、PP等化工品受地缘和成本端影响，短期震荡，中期需关注供应和需求变化。
农产品类：生猪、鸡蛋、豆粕、油脂、棉花、玉米等品种价格受供需和政策影响，部分品种短期反弹，但整体仍偏弱，需关注天气、出口及政策变化。