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期货市场总结：苹果震荡收涨，红枣下行收跌

核心内容

本期报告主要分析了苹果与红枣期货市场的最新走势及市场动态。整体来看，苹果期货主力合约昨日窄幅震荡，小幅收涨；红枣期货主力合约则震荡下行，收跌。市场整体呈现中性策略建议，风险因素包括终端消费提振不足、夏令鲜果分流、早熟苹果集中上市以及现货价格缺乏上涨动力。

主要观点

苹果市场

1. 期货表现

   • 苹果2610合约昨日收盘7689元/吨，较前一日下跌38元/吨，跌幅0.49%。
   • 现货价格基本稳定，山东栖霞80#一二级晚富士价格为3.25元/斤，现货基差AP10-1189，较前一日上涨38元/斤。
   • 陕西洛川70#以上半商品晚富士价格为3.40元/斤，现货基差AP10-889，较前一日上涨38元/斤。

2. 市场动态

   • 库存果交投清淡，走货速度缓慢，西北客商货源低价急售但成交仍不理想。
   • 山东产区行情平稳，电商及出口拿货尚可，但75#条纹货走货较差。
   • 新季苹果上市量逐步增加，陕西乾县纸袋秦阳70#起步价格3.8-4元/斤，山西临猗鲁丽70#起步价格2.6-3元/斤，价格较上周小幅松动。

3. 供需分析

   • 库存去化偏慢，终端需求疲软，短期预计维持低位震荡格局。
   • 图表显示，苹果期货主力合约价格、基差及价差走势整体平稳，库存数据反映产区库存情况，部分省份库存量较高。

红枣市场

1. 期货表现

   • 红枣2609合约昨日收盘7965元/吨，较前一日下跌40元/吨，跌幅0.50%。
   • 河北一级灰枣现货价格7.50元/公斤，现货基差CJ09-465，较前一日上涨40元/公斤。

2. 市场动态

   • 新季红枣坐果情况区域性分化，图木舒克及麦盖提地区枣果较大，抗风险能力提升，主产区一二茬坐果基本稳定。
   • 产区降雨频次增加，需关注天气对末茬坐果的影响。
   • 销区到货有限，新旧货价差扩大，客商按需挑货，成交偏清淡。

3. 供需分析

   • 旧季货源去化偏缓，供需宽松格局延续，终端需求提振乏力。
   • 红枣现货价格局部趋弱，贸易利润持续收窄，短期预计维持偏弱震荡格局。
   • 图表显示，红枣期货主力合约价格、基差及价差走势偏弱，库存数据反映红枣市场供需情况。

关键信息

苹果市场关键信息

• 期货价格：2610合约收盘7689元/吨，下跌0.49%。
• 现货价格：山东栖霞80#一二级晚富士3.25元/斤，陕西洛川70#以上半商品晚富士3.40元/斤。
• 库存情况：全国苹果冷库库存较高，陕西、山东、甘肃、山西、河南、辽宁等地库存量均显示为中高位。
• 新季苹果：陕西乾县纸袋秦阳70#起步价格3.8-4元/斤，山西临猗鲁丽70#起步价格2.6-3元/斤，价格小幅松动。
• 价差走势：苹果01-05、05-10、10-01价差均显示为中高位，反映市场对远月合约的预期偏弱。

红枣市场关键信息

• 期货价格：2609合约收盘7965元/吨，下跌0.50%。
• 现货价格：河北一级灰枣7.50元/公斤，新旧货价差扩大。
• 坐果情况：新季红枣坐果区域性分化，图木舒克及麦盖提地区枣果较大，抗风险能力提升。
• 销区动态：广东如意坊市场红枣到货量有限，成交清淡。
• 库存情况：全国红枣库存中高位，36家样本企业库存数据反映市场供应压力。
• 价差走势：红枣01-05、05-09、09-01价差均显示为中高位，市场预期偏弱。

风险提示

• 苹果市场风险：终端消费提振不足、夏令鲜果持续分流、早熟苹果集中上市、现货跟涨动力有限。
• 红枣市场风险：高位库存去化偏缓、终端需求提振乏力、现货价格局部趋弱、贸易利润持续收窄。

报告发布信息

• 本期分析研究员：邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元
• 从业资格号：
  • 邓绍瑞：F3047125
  • 李馨：F03120775
  • 白旭宇：F03114139
  • 薛钧元：F03114096
• 投资咨询号：
  • 邓绍瑞：Z0015474
  • 李馨：Z0019724
  • 白旭宇：Z0023055
  • 薛钧元：Z0023045
• 联系人：
  • 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
  • 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
  • 电话：400-6280-888
  • 网址：www.htfc.com

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