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商品日报 20261013 总结

核心内容概览

本报告为2026年10月13日的商品市场分析，涵盖多个金属和大宗商品品种的走势、基本面、市场情绪及未来展望。

主要观点

宏观环境

• 中东局势持续紧张，胡塞武装袭击沙特，导致油价上涨，美元走强，市场风险偏好降低。
• 美联储官员释放鹰派信号，通胀回落时间可能超过可接受范围，未来仍需加息，但时间未定。
• 美国9月CPI、PPI及零售销售数据将对市场产生重要影响。
• 国内汽车销售延续内弱外强，新能源汽车零售渗透率创新高，但出口退税率将下调，影响出口利润。

金属市场

铜

• 价格：沪铜偏强震荡，伦铜升至14600美元/吨以上。
• 基本面：供应扰动增加，智利铜产量同比下降，安托法加斯塔下调产量指引。
• 库存：LME库存降至23.1万吨，国内电解铜成交清淡。
• 展望：短期铜价偏强震荡，关注中东局势及美联储政策。

镍

• 价格：沪镍偏弱震荡，伦镍围绕15600美元/吨震荡。
• 基本面：需求增量有限，库存高位，成本端支撑有限。
• 政策：印尼计划收紧新建冶炼厂限制，ESDM加快评估镍矿石生产配额。
• 展望：镍价短期低位震荡，需关注终端需求变化。

铝

• 价格：沪铝小幅上涨，LME铝下跌。
• 基本面：消费端韧性尚存，库存去库表现良好。
• 展望：铝价震荡运行，关注宏观政策及库存变化。

锌

• 价格：沪锌上涨，伦锌下跌。
• 基本面：库存小幅回升，下游采购意愿偏弱。
• 展望：锌价震荡偏弱，关注宏观政策及终端需求。

铅

• 价格：沪铅上涨，伦铅下跌。
• 基本面：社会库存增速放缓，炼厂利润承压。
• 展望：铅价窄幅震荡，关注复产节奏及库存变化。

锡

• 价格：沪锡震荡，伦锡小幅上涨。
• 基本面：锡矿供应偏紧，冶炼厂生产受限。
• 展望：锡价震荡偏弱，受宏观和消费前景影响较大。

关键信息

重要数据与事件

• 中东局势：胡塞武装袭击沙特，利雅得机场关闭，油价上涨。
• 美联储政策：鹰派信号强化，通胀回落时间可能超出预期，未来仍需加息。
• 国内汽车销售：9月乘用车零售同比下降28.0%，新能源渗透率创新高。
• 出口退税率调整：明年4月将由13%降至9%，影响出口利润。
• 印尼政策：收紧新建冶炼厂限制，影响镍产业链。
• 产量数据：9月中国&印尼镍生铁产量环比下降，库存维持高位。
• 巴西大豆播种：播种进度创历史最快，产量预期上升。
• 油脂库存：棕榈油库存大幅增加，市场压力显现。

市场情绪

• 资金防御倾向增强，科技板块承压，红利板块走强。
• 铜、镍、铝等品种受供应扰动支撑，但整体受宏观压制。
• 碳酸锂价格大跌，市场悲观情绪浓厚。
• 螺纹钢和铁矿石因供需失衡，价格震荡偏弱。

品种走势分析

重点关注

• 美联储政策动向及美国通胀数据（9月CPI、PPI、零售销售）。
• 中东局势发展及对能源价格的影响。
• 新能源汽车销售及出口数据变化。
• 镍矿石供应政策及印尼新政策影响。
• 棕榈油出口恢复情况及天气影响。
• 油脂库存变化及需求恢复情况。

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