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天胶早报总结 - 2026年9月28日

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，提供关于天然橡胶市场的分析与展望。报告内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，并列出多空因素及潜在风险点。

主要观点

市场整体趋势

• 价格走势：当前天胶价格偏多运行，20日线向上，价格位于20日线上方。
• 市场预期：市场对减产预期强烈，原料价格维持高位，整体偏多。

基本面分析

• 现货价格：现货价格偏强，9月24日上涨，但25年全乳胶不可用于交割。
• 厄尔尼诺现象：市场对厄尔尼诺现象的炒作预期强烈，可能对橡胶供应产生影响。
• 库存变化：
  • 上期所库存周环比增加，但同比减少。
  • 青岛地区库存周环比减少，但同比增加。
• 供应端：进口数量减少，但供应增长仍是潜在利空因素。
• 需求端：
  • 汽车产销呈现季节性波动。
  • 轮胎产量也随季节波动，出口环比增加，但同比减少。

关键信息

多空因素

• 利多因素：
  • 现货价格抗跌。
  • 厄尔尼诺现象预期强烈。
  • 库存持续减少。
• 利空因素：
  • 供应增长。
  • 贸易摩擦。
  • 需求未呈现季节性增长。

风险点

• 世界经济衰退
• 国内经济增长不及预期
• 贸易摩擦加剧
• 中东局势不稳定

基差分析

• 9月24日基差走强，现货价格为18950，基差为-650。

附图说明

• 现货价格：展示了9月24日的现货价格上涨趋势。
• 青岛保税区美元报价：反映了青岛地区的美元报价情况。
• 交易所库存变化：显示近期交易所库存波动不大。
• 青岛地区库存变化：表明青岛库存持续去库。
• 进口数量：进口数量有所减少。
• 汽车产销：呈现季节性波动。
• 轮胎产量：也随季节波动，出口环比上升但同比下降。
• 基差走势：9月24日基差走强。

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