20210718-南华期货-LPG产业链数据周报_33页_3mb

报告摘要

南华期货LPG产业链数据周报总结

核心内容概述

本周（7.9-7.15）LPG市场呈现整体上涨趋势，主要受到OPEC+温和增产及PDH需求增加等因素的推动。LPG期货价格持续走高，市场基本面有所改善，但现货市场仍面临一定压力。

主要观点

OPEC+产量调整：
- OPEC+决定从8月开始温和增产40万桶/日，这有助于缓解市场对价格战的担忧。
- 2022年5月，沙特、俄罗斯、阿联酋、科威特、伊拉克等国产量基线上调，总量为164万桶/日。
- 此次增产对原油市场形成利多，预计明年5月将对油价形成压力。
LPG与原油比价：
- LPG期货价格与原油、石脑油的比价持续回升，LPG相对表现强于原油。
- LPG盘面估值持续回升，预计该趋势仍将持续，对LPG形成支撑。
LPG期货走势预测：
- 下周LPG期货盘面大概率将继续上涨，建议以做多为主。
- 下方强支撑位于4800元/吨附近，市场整体情绪偏乐观。

关键信息

一、LPG市场数据

项目	本周（7.9-7.15）	上周（7.2-7.8）
LPG商品量（万吨）	53.98	54.72
船期到港量（万吨）	32.3	63.9
华东港口库存（万吨）	59.68	55.78
华南港口库存（万吨）	45.3	45.34
山东炼厂库存（%）	20	23
华东炼厂库存（%）	19	19
华南炼厂库存（%）	29	27

二、LPG价格总览

项目	今日	昨日	上周	周涨跌
PG2107	4800	4822	4790	-22
PG2108	4858	4825	4834	+33
PG2109	4831	4819	4840	+12
7-8价差	-58	-3	-44	-55
8-9价差	27	6	-6	+21
基准地主力基差	-282	-304	-322	+22

三、现货价格

项目	今日	昨日	上周	周涨跌
华南民用气	4518	4518	4468	+50
华东民用气	4410	4410	4360	+50
山东民用气	4400	4400	4430	-30
山东醚后碳四	4210	4250	4300	-90
山东丙烷	4550	4600	4700	-150
华东丙烷	4800	4800	4700	+100
华南丙烷	4668	4668	4618	+50

四、外盘数据

项目	今日	昨日	上周	周涨跌
CFR华南丙烷	688	687	687	+1
CFR华南丁烷	693	692	692	+1
丙烷中东离岸贴水	-3	-5	-6	+2
丁烷中东离岸贴水	10	10	6	+0
丙烷华南到岸贴水	32	33	29	-1
丁烷华南到岸贴水	38	39	34	-1
VLGC中东至远东运费	35	35	37	0
VLGC美湾至远东运费	77	77	88	-11

五、进口成本

项目	今日	昨日	上周
CP合同丙烷8月	655	655	655
华南丙烷到岸价	687	687	687
华南丁烷到岸价	693	693	693
丙丁烷5:5比例折算进口美金成本	690	690	690
USDCNH.FX	6.4767	6.4767	6.4767
增值税	0.09	0.09	0.09
关税	0.01	0.01	0.01
过罐费	130	130	130
进口成本	5050	5050	5050

六、交割套利

项目	现货价	交易费用	仓储费	仓储费	仓单成本	交割升贴水	期货价PG2108	交割收益
华南民用	4518	0.5	4	120	4640	0	4920	255
华东民用	4410	0.5	4	120	4532	-100	4920	263
山东民用	4400	0.5	4	120	4522	-200	4920	174
山东醚后碳四	4210	0.5	4	120	4332	-350	4920	214

七、进口利润

华东和华南进口利润继续小幅回升，但华南仍保持在0下方。
外盘价格回落，对进口利润形成支撑。

八、国内产量与库存

本周国内液化气商品量53.98万吨，环比下降0.74万吨。
多家炼厂检修结束，产量回升，但部分企业仍处于检修状态。
本周华东和华南到港量分别为19.8万吨和10.8万吨，下周到港资源预期与本周持平，以华东为主。

九、国内炼厂检修情况

省份	企业名称	停工时间	预计开工时间	检修装置	正常产量（吨/日）	检修中产量（吨/日）
广东	茂名石化	2021/6/1	2021/7/18	5#常减压	2000	1000
海南	海南炼化	2021/11/1	2021/12/1	全厂检修	950	0
河北	沧州炼厂	2021/5/1	2021/6/20	全厂检修	350	0
河北	石家庄炼厂	2021/8/28	2021/10/28	全厂检修	1000	350
河北	河北鑫海	2021/7/1	2021/8/1	全厂检修	550	0
吉林	吉林石化	2021/6/1	2021/7/1	全厂检修	1000	0
辽宁	抚顺石化	2021/5/1	2021/7/1	全厂检修	1150	0
青海	格尔木炼厂	2021/7/1	2021/8/15	全厂检修	150	0
山东	齐鲁石化	2021/8/10	2021/9/19	3#常减压	500	0
山东	胜利油田	2021/8/1	2021/9/15	全厂检修	300	0
山东	东辰石化	2021/4/23	2021年7月中旬	全厂检修	200	0
山东	富海联合	2021/7/10	恢复时间未定	全厂检修	800	0
山东	海科瑞林	2021/7/15	2021/8月下旬	全厂检修	400	0
陕西	蒲城清洁能源	2021/7/31	2021/8/31	全厂检修	150	0
陕西	延长石油能源	2021/7/25	恢复时间未定	全厂检修	50	0
内蒙	久泰能源	2021/7/15	2021/8月上旬	烯烃装置	250	0
内蒙	中煤蒙大	2021/7/15	2021/8/15	全厂检修	150	0
内蒙	神华榆林能源	2021/8/1	恢复时间未定	全厂检修	400	0
内蒙	国能包头煤化工	2021/9/1	恢复时间未定	全厂检修	150	0

总结

本周LPG市场在OPEC+温和增产的背景下，期货价格继续走高，现货价格也有所上涨。PDH对丙烷的需求增加及季节性淡季逐步过去，推动了LPG与原油、石脑油的比价回升。市场基本面有所改善，交割利润持续，对LPG形成支撑。预计下周LPG期货价格将继续上涨，建议以做多为主。同时，进口利润有所回升，但华南仍保持在0下方。国内炼厂检修情况有所缓解，但部分企业仍处于检修状态，产量波动有限。整体来看，LPG市场在需求逐步恢复和PDH投产预期的带动下，仍具备上涨动力。

展开完整摘要