> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了近期中国房地产市场的新房与二手房成交情况，结合宏观经济背景，对市场走势及潜在风险进行了评估。报告指出，新房与二手房市场在6月第二周表现出一定的季节性回暖迹象，但整体仍面临下行压力。 ## 新房成交分析 - **新房成交面积**：本周（6.20-6.26）47个重点城市新房成交面积为451万平方米，环比增长40.8%，显示市场景气度下行趋缓。 - **同比变化**：新房成交面积同比降幅收敛至-12.3%，表明市场复苏迹象初现。 - **区域差异**： - 一、二线城市新房成交面积同比分别回落28.7%和20.4%，显示市场仍处调整阶段。 - 三线城市新房成交面积同比增长7.7%，表现相对较好。 ## 二手房成交分析 - **二手房成交量**：本周22城二手房成交量季节性回升，环比涨幅7.5%，同比由负转正，录得0.1%。 - **挂牌量变化**：二手房挂牌量小幅回升，较5月末增加0.2%，但同比仍回落0.9%，表明当前挂牌量的上升主要受淡季因素影响，增长压力弱于去年同期。 - **市场趋势**：二手房市场景气度底部企稳，显示市场可能进入稳定阶段。 ## 风险提示 - **房价下行风险**：若重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。 - **宏观经济风险**：宏观经济超预期下行可能引发居民预期转弱，进一步拖累房地产市场止跌节奏。 ## 关键信息 - **新房市场**：受临近年中房企冲量影响，新房成交面积环比大幅回升，但同比仍呈负增长。 - **二手房市场**：成交量季节性回升，同比转正，但挂牌量增长压力较去年同期有所减弱。 - **区域表现**：三线城市新房市场表现优于一、二线城市，二手房市场整体企稳。 - **风险因素**：二手房挂牌量、租金价格及宏观经济走势是当前市场的主要风险点。 ## 数据来源与图表说明 - **图表1**：新房成交面积延续回升，显示新房市场在6月第二周的回暖趋势。 - **图表2**：22城二手房成交面积环比季节性回升，表明二手房市场在淡季中出现反弹迹象。 ## 特别声明 - 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供风险评级高于C3级的投资者参考。 - 报告内容基于公开资料及研究人员分析，不构成投资建议，使用时需结合自身情况并咨询专业顾问。 - 国金证券不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 ## 联系方式 - **上海**：电话：021-80234211；地址：上海浦东新区芳甸路1088号；邮编：201204 - **北京**：电话：010-85950438；地址：北京市东城区建内大街26号；邮编：100005 - **深圳**：电话：0755-86695353；地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806；邮编：518000 ## 附加信息 - 报告可通过国金证券研究服务小程序及公众号获取。 - 报告仅限中国境内使用，国金证券保留所有权利。