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铁矿石日报总结

核心内容

本日报主要分析了铁矿石市场的价格走势、现货价格、价差变化、进口利润以及相关市场资讯。整体市场呈现下跌趋势，黑色系期货价格普遍走弱，市场情绪偏空。

市场信息

期货价格

现货价格与基差

现货价差与进口利润

普氏指数与内外盘价差

主要观点

市场研判

1. 价格走势：今日铁矿价格下跌1.72%，黑色系整体价格普跌，市场情绪明显转弱。
2. 基本面分析：
   • 全球铁矿发运处于高位，进口铁矿同比持续增加，国内需求同比微增，整体供应宽松格局延续。
   • 进口供应端扰动弱化，短期对价格影响有限。
   • 国内建筑用钢持续走弱，7月固定资产投资环比下降，制造业用钢需求回落，供需格局偏弱。
   • 海外用钢需求保持韧性，但同比增量显著收窄。
3. 需求预期：9月国内终端需求难以显著好转，市场呈现“弱现实、弱预期”格局。
4. 交易策略：
   • 单边：偏空对待。
   • 套利：观望。
   • 期权：熔断累沽。

关键信息

• 进口利润：各品种进口利润变化不大，但部分品种如PB块、BRBF等出现小幅波动。
• 价差变化：多数价差保持稳定，部分如卡粉-PB粉、纽曼粉-金布巴等价差小幅上涨。
• 内外盘价差：SGX主力与DCE合约价差略有变化，但整体波动较小。
• 政策动态：国家能源局强调“十五五”期间电力需求年均增长约5%，并推动新型电网建设，可能对相关行业产生积极影响。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 期货市场存在较大风险，投资者应谨慎决策。
• 本报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担因此导致的损失责任。

作者信息

• 研究员：丁祖超
• 联系方式：
  • 电话：021-65789252
  • 邮箱：dingzuchao_qh@hinastock.com.cn
• 资质：具有期货从业资格，独立、客观出具报告，不涉及利益冲突。

附图说明

• 图1-3：展示最优交割品与不同合约的基差情况。
• 图4：反映跨期套利1/5价差。
• 图5-8：展示不同品种的进口利润变化。
• 图9-10：反映PB块-PB粉及卡粉-PB粉价差。
• 图11：展示铁矿内外盘美金价差。
• 图12：展示钢厂现金利润与高中低品价差关系。

数据来源

• 银河期货
• mysteel资讯