20240618-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

投资咨询部分析师金泽彬今日（无具体日期）对国内沥青期货市场进行综合分析，认为短期盘面将窄幅偏弱调整，主要受供需两端均显偏弱及成本支撑略有反弹影响。具体观点如下：

一、基本面分析

1. 供应端：国内沥青总计划排产量同比大幅下降（2024年6月环比降幅348%），实际产量亦大幅下滑。尽管利润修复背景下有增产预期，但当前供应压力仍处高位。
2. 需求端：南北地区需求复苏缓慢，北方因温度回升增速放缓，南方受梅雨季影响需求推迟释放，整体需求乏力。

二、基差与库存

• 基差：山东现货价与09合约价差为-39元/吨，现货贴水期货，显示盘面支撑偏弱。
• 库存：社会库存微幅下调，但仍处相对高位；厂内及港口库存转累库，供需格局偏弱。

三、盘面与持仓

• 盘面：MA20呈下行趋势，09合约收于MA20下方，技术面偏空。
• 主力持仓：净多单持仓，但市场参与度不高，中性态度。

四、成本支撑与预期

原油反弹为沥青带来一定成本支撑，但需求端承压限制价格进一步走强。预计短期沥青期价将在成本支撑下维持窄幅偏弱震荡，调整幅度有限。

关键风险点

1. 原油价格走势变化。
2. 沥青与焦化料利润差格局变化。

该分析报告由分析师金泽彬编写，投资咨询资格号Z0015557，联系方式：0575-85226759。报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。