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晨会纪要总结（2026年09月04日）

核心内容概述

本次晨会聚焦于A股市场走势、基金及债券市场动态、重要财经资讯以及行业与公司动态。整体来看，市场短期表现偏弱，资金观望情绪浓厚，建议投资者保持谨慎，关注结构性机会。同时，政策与行业动态显示，中小企业发展、房地产市场、AI算力、医药创新等方向存在潜在投资价值。

市场策略分析

一、市场表现

• 指数走势：

  • 万得全A指数：+0.11%，收于6430.42点
  • 上证指数：+0.02%，收于3942.09点
  • 深证成指：+0.10%，收于13625.12点
  • 创业板指：+0.01%，收于3312.54点
  • 科创50指数：-0.40%，收于1611.17点
  • 北证50指数：-1.61%，收于1088.75点
  • 沪深300指数：+0.10%，收于4552.58点

• 板块风格：

  • 中盘股表现最佳（中证500指数：+0.34%）
  • 小微盘股表现最弱（中证2000指数：-0.02%）

• 行业表现：

  • 非银金融、有色金属、交通运输涨幅居前
  • 建筑材料、美容护理、社会服务涨幅靠后

• 市场特征：

  • 大盘缩量高开低走，市场情绪偏谨慎
  • 风险偏好受中东局势影响，难以回升
  • 短线或转入震荡磨底阶段，建议控制仓位，等待放量信号

二、重点板块机会

• 液冷服务器：受益于AI算力发展，业绩增长空间大，可关注核心股趋势性机会
• 海运板块：中东局势不确定性推动运力偏紧，板块走势强劲，可逢低布局
• 周期方向：如保险、地产等，或迎来阶段性机会
• 科技方向：AI短剧、算力、液冷等细分领域值得关注
• 消费方向：旅游、零售、农业、医药等板块具备一定潜力

基金市场动态

• 基金指数表现：

  • 万得LOF基金价格指数：+0.10%
  • 万得ETF基金价格指数：+0.20%
  • 中证REITs全收益指数：-0.40%
  • 恒生科技ETF华夏：-0.70%
  • 巴西ETF华夏：+4.57%
  • 黄金ETF华安：+2.28%
  • 国投白银LOF：+2.86%

• ETF成交额：两市ETF合计成交额4203.59亿元，港股创新药、黄金股、巴西类ETF表现突出

债券市场综述

• 国债收益率：

  • 1年期国债收益率：1.22%（持平）
  • 10年期国债收益率：1.68%（下行0.63bp）
  • 1年期国开债收益率：1.38%（下行1.53bp）
  • 10年期国开债收益率：1.76%（下行0.60bp）

• 市场利率：

  • DR001：1.35%（下行0.52bp）
  • DR007：1.37%（下行0.34bp）

• 国债期货：

  • 10年期主力合约：+0.12%
  • 5年期主力合约：+0.05%
  • 2年期主力合约：+0.02%

• 信用利差：

  • 3年期AAA级信用利差：17.77bp（下行0.30bp）
  • 3年期AA-AAA级等级利差：9.00bp（上行1.00bp）

重要财经资讯

1. 央行逆回购操作：

   • 9月3日，央行7天期逆回购操作量为零，净回笼1030亿元

2. 中小企业发展规划：

   • 十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，目标到2030年中小企业人均营业收入增长15%

3. 房地产市场：

   • 前8个月全国重点20城二手房成交99.8万套，同比增长6.3%
   • “金九银十”预期较强，重点城市成交量有望保持活跃

4. 乘用车市场：

   • 8月全国乘用车零售同比下降19%，新能源车零售下降4%

5. 体育设施建设：

   • “十五五”时期，我国将加大体育场地设施建设，目标人均面积达4平方米，经常参加体育锻炼人数比例达40%

行业及公司动态

一、行业动态

• 博通Q3财报：

  • 营收295.91亿美元，同比增长86%
  • 调整后EPS 3.32美元，同比增长96%
  • 人工智能业务营收指引上调至580亿美元，预计2028财年人工智能半导体营收将达2300亿美元
  • 已向谷歌量产交付下一代TPU8I产品，性能与英伟达Vera Rubin相当

• LCD显示驱动IC市场：

  • 智能手机显示驱动IC需求下降，维修翻新市场占比提升至60%
  • LCD中小尺寸显示驱动IC供需相对紧张，晶圆代工厂产能向中国大陆转移

二、公司跟踪

• 华熙生物：

  • 润致·ECM针获批，成为国内首款ECM稳态修复产品
  • 产品含超微交联HA、多重氨基酸及利多卡因，实现3个月长效维持
  • 打通皮肤全维改善体系，强化公司ECM抗衰领域创新能力

• 恒瑞医药：

  • 两款新药上市许可申请获受理
  • SHR-1819注射液：用于治疗特应性皮炎等2型炎症疾病
  • HRS-7535片：用于肥胖及超重人群的长期体重管理

湖南经济动态

一、湘股动态

• 可孚医疗：
  • 9月2日回购A股股份1.20%，累计回购2,516,900股，金额1.30亿元
  • 回购比例达到1%，表明公司对自身价值的认可

二、湖南省地方动态

• 县域经济高质量发展大会：
  • 沈晓明、毛伟明讲话，强调县域经济对湖南发展的重要性
  • 提出推动产业集群化、农业现代化、商贸全球化、文旅融合化、区域协同化等方向
  • 强调政策支持、基础设施完善、营商环境优化、要素保障等措施

投资评级系统说明

风险提示

• 市场风险：短期市场情绪偏弱，需关注放量回暖信号
• 行业风险：AI、医药等领域的政策及竞争风险
• 公司风险：新产品研发、注册及市场接受度风险
• 宏观经济风险：房地产、消费等板块受宏观经济影响较大

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以上为本次晨会的核心内容总结，供投资者参考。