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生猪期货早报总结（2026-08-05）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年8月5日发布的生猪期货早报，主要围绕生猪价格走势、期货行情、基本面数据及市场风险进行分析，旨在为市场参与者提供参考信息。

主要观点

1. 生猪价格走势预期

• 短期趋势：预计本周生猪价格将维持区间震荡格局，受供应和需求双减影响，猪价或进入震荡偏弱阶段。
• 中期趋势：随着中秋国庆前二次育肥市场释放，短期内现货价格或有反弹，但中期仍可能维持区间震荡。
• 价格区间：生猪LH2609合约预计在10700至11100元/吨之间震荡。

2. 基差与价差走势

• 基差：当前现货全国均价为10270元/吨，2609合约基差为-625元/吨，现货贴水期货。
• 价差：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对短期价格波动的预期较为谨慎。

3. 生猪现货行情

• 价格波动：近期现货价格短期冲高回落，期货跟随回落，但未来需关注月底需求增长情况。
• 区域价格差异：全国、山东、江苏、湖南、广东等地外三元生猪价格略有波动，但整体维持在10.27至12.04元/公斤之间。

关键信息

1. 基本面分析

• 供应端：

  • 存栏量：截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%；能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。
  • 出栏量：7月生猪出栏量有所减少，预计8月出栏量将有所回升。
  • 出栏均重：近期生猪出栏均重有所波动，反映市场对价格的预期变化。
  • 利润情况：生猪出栏利润有所回升，但整体仍处于亏损状态，养殖积极性不足。
  • 育肥成本：育肥成本走势显示市场对成本的担忧尚未完全缓解。
  • 饲料盈利预期：饲料盈利预期有所改善，但尚未形成显著支撑。

• 需求端：

  • 消费情况：暑期到来，猪肉消费维持低位，但中秋国庆前消费或有改善预期。
  • 消费总量：年度猪肉消费总量环比上涨，表明价格优势可能推动消费偏好回升。
  • 屠宰量：每日屠宰量及开工率显示屠宰端需求偏弱，但未来或有所回升。

2. 市场风险点

• 下行风险：
  • 生猪存栏维持相对高位，若出栏增多，价格可能承压。
  • 国内猪肉消费信心不足，需求不旺，可能抑制价格上涨。

3. 利多与利空因素

• 利多因素：
  • 生猪供应处于暑假后淡季，供给减少。
  • 猪粮比回落至历史低位区间，支撑价格。
• 利空因素：
  • 国内生猪需求整体偏淡。
  • 生猪存栏同比减少低于预期，影响市场信心。

主要策略建议

• 短期策略：关注月底集团场出栏节奏变化，及二次育肥市场释放情况，生猪价格或维持震荡偏弱格局。
• 中期策略：若需求增长，猪价或进入震荡区间，需密切跟踪供需变化。

附图说明

• 图1：基差走势显示现货贴水期货。
• 图2：价差走势反映市场对价格波动的谨慎预期。
• 图3-图29：各图分别展示生猪现货行情、存栏、出栏、利润、屠宰价格及消费走势，为市场分析提供数据支持。
• 图31：年度猪肉消费总量走势显示消费偏好有所回升。

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