20260826-国金期货-股指期货日报_8页_2mb

报告摘要

当日走势
- 股指期货整体震荡走强，市场情绪有所缓和，抛压减弱，最终集体收阳。
- IH、IF股指期货表现相对偏强，而 IC、IM 表现偏弱，上涨动能不足。
- 市场防守行为有所减弱，但流动性依然不足，后市或继续处于动能累积周期。
市场趋势判断
- 当前市场高波动状态或逐渐消退，回调风险降低，等待流动性恢复。
- 国内宏观去杠杆延续，短期仍处于阵痛周期，市场防守偏强，价值资产表现偏强。
- 未来一到两周内 IPO 影响消退后，流动性状态或有所改善，股指期货维持宽幅震荡观点。
中长期展望
- 国内股市总体价格在全球范围内仍相对便宜，叠加长期债券市场赚钱效应较低。
- “资产荒”状态改善后，吸筹能力可能减弱，但长周期流动性问题存在改善预期。
- 中长期人民币汇率维持偏强，经济基本面持续恢复，远期偏强逻辑未变，维持原观点。
风险要素
- 美联储出现预期之外的鹰派态度，可能加剧加息预期，打击市场信心。
- 美元指数超预期走强，可能引发资金外流，加剧市场流动性紧张。
- 海外通胀回落超预期，可能放大市场情绪，推动股指期货反弹加速，进入主升浪周期。

美伊停火协议传闻
- 美国与伊朗可能达成停火协议，涉及霍尔木兹海峡航行自由和重启谈判。
- 该消息未获双方证实，但可能影响国际油价下跌，对美元走势影响暂不明显。
- 对远期通胀的影响仍需进一步评估。
发改委“六网协同”政策会议
- 国家发改委副主任岳修虎召开会议，研究完善“六张网”投融资模式。
- 财政政策若加强，可能对股指期货形成支撑，成为三季度后期宏观去杠杆改善的关键。