20260827-东吴证券-宏工科技-301662.SZ-2026年中报点评_锂电新增订单亮眼_全球化布局实现突破_3页_400kb

宏工科技（301662）2026年中报点评总结

核心内容概述

宏工科技在2026年上半年展现出强劲的业绩增长和显著的全球化布局进展。尽管Q2利润环比承压，但整体来看，公司实现了营收和净利润的双增长，同时在锂电设备、固态电池技术及海外业务拓展方面取得突破性进展。

主要观点

• 业绩表现：
  2026年H1公司营收达到9.6亿元，同比增长27%，归母净利润为0.94亿元，同比增长75%。尽管Q2营收环比下降2%，但利润增长显著，主要得益于订单增长和成本控制优化。

• 锂电业务亮眼：
  锂电池产线及设备收入8.47亿元，同比增长23%，尽管毛利率略有下降，但其新增订单约32亿元，显示出强劲的市场需求。公司还在韩国建立了本地化售后网络，标志着海外业务的实质性突破。

• 全球化布局加速：
  2026年H1海外业务收入2.10亿元，同比增长5552%，这得益于公司首单海外模块化总包项目的落地，以及海外市场的持续拓展。

• 技术突破与产品拓展：
  公司在固态电池领域取得重要进展，与客户联合在国内率先落地硫化物固态电池实验线，并研发了多项专用设备，如混合均质一体机、干法研磨机等。此外，公司积极拓展非新能源领域，如食药化塑、有色金属、MLCC、改性材料等，以分散行业周期风险。

• 现金流改善与研发投入增加：
  2026年H1经营性净现金流为1.42亿元，同比增长163%，其中Q2净现金流达2.70亿元，显示公司运营效率提升。研发投入持续加码，Q2研发费用为0.58亿元，同比增长显著，为未来技术升级和产品创新奠定基础。

关键信息

财务预测与估值

财务指标

业务亮点

• 锂电板块：
  2026年H1锂电板块新增订单约32亿元，海外业务收入增长显著，达到2.10亿元，同比增长5552%。

• 固态电池实验线：
  公司与客户联合在国内率先落地硫化物固态电池实验线，采用湿法工艺，并开发了多项配套设备。

• 非新能源业务拓展：
  在食药化塑领域新增订单1.17亿元，并布局有色金属、MLCC、改性材料等新兴赛道，以增强抗周期能力。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 新产品验证进展不及预期

投资评级

• 投资建议：维持“买入”评级
• 预期涨幅：未来6个月内个股涨跌幅相对基准预期在15%以上

总结

宏工科技在2026年上半年实现了业绩和订单的双增长，特别是在锂电设备和全球化布局方面取得突破。公司通过技术升级和产品拓展，增强了市场竞争力和抗风险能力。尽管Q2利润环比承压，但整体表现符合预期，未来盈利预测乐观，估值逐步下降，显示市场对其长期发展潜力的认可。