20240904-华安证券-美年健康-002044.SZ-个检占比持续提升_单二季度环比增长_4页_468kb

美年健康2024年上半年业绩分析总结

最近发布的2024年半年度报告显示，美年健康2024年上半年实现营业收入4205亿元，同比下降55.3%, 归母净利润亏损216亿元。其中，第二季度季度收入2404亿元，同比增长298%, 环比增长3345%; 归母净利润亏损71亿元，同比下滑6002%, 但环比大幅增长12472%。业绩变动主要受去年同期高基数和消费终端需求疲软影响，尽管如此，公司二季度环比改善显示出经营韧性。

客单价持续提升，2024年上半年达653元，同比增长5.6%, 较2022年同期增长27%。总接待人次988万，其中控股分院贡献615万人次，反映品牌影响力增强。公司将焦点转向数字化管理，推出“美年臻选线上商城”小程序和CRM系统，实现全业务流程数字化，同时加速个性化套餐和服务的AI赋能，如与华为合作的“健康小美”AI机器人。

公司客户结构优化，个人客户占比从2023年底的20%增至2024年上半年的33%, 移动个检比例持续上升。投资建议维持“买入”评级，但下调盈利预测：预计2024-2026年营收分别为11470亿、12866亿和14260亿，同比增长53%、122%和108%; 归母净利润预测从843亿调整至535亿、762亿和1019亿，增幅分别为58%、425%和336%。

风险包括政策变化、区域运营不确定性及股权转换进度未达预期，可能导致业绩波动。需关注宏观经济对消费终端的短期压力。