20261012-五矿期货-能源化工日报_30页_3mb

原油及能源化工市场分析总结

核心内容概览

本报告涵盖了2026年10月12日原油、甲醇、尿素、橡胶、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、PX、PTA、乙二醇、苯乙烯等能源化工品种的行情资讯与策略观点，分析了市场供需、价格波动及未来走势。

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原油

行情资讯

• INE原油期货：主力合约收跌3.30元/桶，跌幅0.45%，报734.10元/桶。
• 成品油：高硫燃料油收涨47.00元/吨，涨幅0.94%，报5042.00元/吨；低硫燃料油收跌56.00元/吨，跌幅0.99%，报5594.00元/吨。

策略观点

• 建议继续持有原油偏空头战略配置。
• 中国炼厂需求短期触顶，对原油需求形成压制。
• 中东STS增量排船较高，供给宽松预期增强，建议逢高做缩近端内外价差。

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甲醇

行情资讯

• 上游开工率92.15%，环比微涨0.026%。
• 下游开工率：烯烃68.68%、甲醛32.37%、醋酸85.10%、二甲醚5.86%。
• 港口库存41.20万吨，工厂库存26.52万吨。
• 主力合约上涨210元/吨，报3835元/吨；MTO利润下降477元/吨。

策略观点

• 地缘溢价过重，建议逢低做阔MTO利润。

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尿素

行情资讯

• 区域现货：山东-20元/吨，河南、河北、湖北、山西、东北无变化。
• 主力合约下跌35元/吨，报1733元/吨。
• 基差7元/吨。

策略观点

• 4季度开工高位预期仍在，出口窗口逐步兑现。
• 低价对需求形成支撑，煤价稳定，基本面无明显矛盾。
• 短期观望为主，关注政策落地及天气转冷后的供应重启。

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橡胶

行情资讯

• RU和NR大涨后继续上涨，BR上涨。
• 市场波动加快，受厄尔尼诺现象影响显著。
• 泰标混合胶价格20000元/吨，STR20报2670美元/吨。
• 江浙丁二烯14000元/吨，华北顺丁16400元/吨。

策略观点

• 厄尔尼诺推动价格上涨，建议短线交易，设置止损。
• 若回落至20000以下，建议多头平仓；若强势确认，可右侧追入。
• 建议考虑买看涨期权；若BR跌破有效支撑，可择机买入看跌期权。

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PVC

行情资讯

• PVC主力合约上涨44元/吨，涨跌幅0.90%，报4948元/吨。
• 陕西兰炭中料价格稳定，报1070元/吨；内蒙乌海电石价格稳定，报2400元/吨。

策略观点

• PVC呈现上有顶、下有底的震荡格局。
• 上方受高库存、弱需求压制，下方受产业链现金流亏损支撑。
• 短期关注政策落地，中期基本面利空未消。
• 需关注天气转冷后的供应端重启节奏。

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聚乙烯 (PE)

行情资讯

• PE主力合约上涨500元/吨，现货上涨230元/吨。
• 基差走弱，生产企业库存环比去库1.4万吨，贸易商库存去库0.27万吨。

策略观点

• 地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易。
• PE估值向下空间仍存，仓单数量回落减轻盘面压制。
• 建议空仓观望，关注煤制库存去化及季节性需求。

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聚丙烯 (PP)

行情资讯

• PP主力合约上涨611元/吨，现货上涨425元/吨。
• 基差走弱，生产企业库存去库0.93万吨，贸易商库存去库0.593万吨，港口库存小幅累库。

策略观点

• 短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端转移到投产错配。
• EIA月报指出四季度温和增产，供应过剩缓解。
• 建议关注投产节奏及地缘局势。

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PX & PTA & MEG

PX

• PX主力合约下跌12元/吨，涨跌幅-0.12%，报9810元/吨。
• 石脑油裂差变动6美元/吨，报208美元/吨。

PTA

• PTA主力合约下跌20元/吨，涨跌幅-0.30%，报6668元/吨。
• 加工费下降23元/吨，报233元/吨。

MEG

• MEG主力合约下跌225元/吨，涨跌幅-4.16%，报5185元/吨。
• 煤制装置开工小幅回升，但后续提负有限。
• 需关注中沙古雷新装置投产及需求变化。

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苯乙烯

行情资讯

• 苯乙烯现货价格上涨250元/吨，期货价格上涨800元/吨。
• 基差走弱，BZN价差下降17.48元/吨。
• 三S加权开工率下降，PS、EPS开工率下降，ABS开工率上升。

策略观点

• 苯乙烯非一体化利润偏低，估值修复空间较大。
• 建议空仓观望，关注地缘扰动及库存变化。

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纯苯

行情资讯

• 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动。
• 基差缩小，BZN价差下降，EB非一体化利润上涨。

策略观点

• 纯苯开工低位震荡，供应偏宽。
• 建议空仓观望，关注地缘影响及库存变化。

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数据图表

• 图1-图22：原油、燃料油、煤炭、LNG、成品油、甲醇、尿素、橡胶、苯乙烯、PVC、聚烯烃等市场相关数据图表。
• 图33-图114：各品种库存、开工率、利润、价差、基差等关键指标图表。

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